1920年代，约瑟夫·肯尼迪（肯尼迪总统之父）曾靠禁酒令时期的酒精走私积累财富，却在1934年戏剧性成为美国首任证交会主席。
监管原罪与救赎之路
2025年2月，OKX承认在未获许可情况下为美国用户处理超1万亿美元交易，并故意违反反洗钱法，最终以5.05亿美元罚款与司法部达成和解。
如今这家塞舌尔注册的交易所OKX却计划向当初的监管对手"求融资"。
合规化改造已显雏形：
聘请前巴克莱高管Roshan Robert担任美国CEO
在纽约、旧金山、圣何塞等地设立合规办公室，雇佣500名员工
提出打造"定义品类的超级应用"的企业愿景
与Coinbase的龟兔赛跑
通过对比两大交易所的商业模式，可见完全不同的发展路径：
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分析师预估其合理估值在700-900亿美元之间，关键取决于投资者对"增长与治理"的权衡。
OKX优势
监管连锁反应：继泰国禁令后，更多国家地区的加密市场可能随时关闭闸门
行业周期性：加密交易所的收入随交易活动起伏。当加密市场平静时，交易所收入可能骤降。
信任重建难题：5亿美元可疑交易的案底随时可能引爆声誉危机
市场信号：华尔街会买账吗？
稳定币发行商Circle的IPO成功（股价三周暴涨700%）证明合规加密故事受捧。
但OKX的案例更为复杂，它试图证明即使有"原罪"，只要展示足够增长潜力，华尔街仍会买单。这种试探将揭示资本市场的真实偏好：究竟更看重监管清白，还是增长想象力？
加密交易所的终极悖论在于：它们既需要野性生长获取份额，又需要驯服野性赢得主流认可。
OKX的IPO闯关，或许会成为检验加密货币"成人礼"成色的关键试金石。
当"加密牛仔"穿上西装打领带，华尔街的交易员们会伸出橄榄枝，还是继续视其为"穿西装的赌场老板"？答案将定义整个行业的资本化路径。
原文：Token Dispatch
编译：koki in cloak
注：部分图片来源于网络，如有侵权请联系删除
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