9月16日，日本国土交通省公布了最新的基准地价数据。全国全部用地（住宅、商业、工业等）平均价格同比上涨 1.5%，实现连续四年增长。这一涨幅，创下自 1992年泡沫经济破裂以来的最高纪录。
如果把镜头拉近到东京圈，数据更是惊人：89.2%的地块价格出现上涨。其中，商业用地的平均涨幅达到 8.7%，远超住宅用地和工业用地。整体而言，东京圈全用途地价均值跃升 5.2%，成为全国增长的主要引擎。
不仅如此，日本全国近一半地区的地价呈现持续上升趋势。对比去年，住宅用地上涨 2.1%，商业用地上涨 3.9%，后者的增速几乎是前者的两倍。全国土地均价的年度变动率也达到 2.7%，较上年扩大 0.4个百分点，同样创下近 33年新高。
上涨背后的三大推手
那么，日本地价为何会在2025年迎来这一波高点？有三个关键因素：
1. 日元低位带来“折扣效应”
在汇率处于历史低点的背景下，日本优质资产对海外买家而言显得格外划算。
2. 旅游业复苏推动商业地产回暖
随着访日游客数量快速反弹，酒店和商铺的资产价值被重新评估，商业地价自然水涨船高。
3. 城市再开发与人口流入形成正循环
东京、大阪等都市圈持续推进大规模城市更新，叠加年轻人口和产业的集中，带动了区域活力与资本价值双重提升。
海外投资热情高涨
这波行情并不仅仅是国内需求支撑，海外资本的角色同样举足轻重。
根据全球知名房地产咨询机构 仲量联行（JLL） 的数据，2025上半年，日本房地产市场总投资额达到3.19万亿日元，同比增长22%。这是自JLL于2007年开展统计以来，首次在上半年周期突破3万亿日元。
在其公布的全球城市投资排名中，东京以251亿美元的规模位居榜首，领先美国达拉斯和纽约。东京的这一表现，不仅巩固了其作为国际不动产投资重要枢纽的地位，也再次印证了日本市场的全球吸引力。
日本地价并非首次经历剧烈波动。1991年泡沫经济鼎盛期，全国地价暴涨11.3%，但次年即转为 4.6%的负增长。即便是2008年所谓的“迷你泡沫”，全国增幅也仅维持在 1.7%。
对比来看，如今虽然增幅没有当年那样极端，但能连续四年稳步增长，并在2025年达到33年新高，说明这轮上涨更具结构性和可持续性。
