2025年9月22日，资本市场见证了一次标志性转折。巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司正式清仓比亚迪，这笔投资从2008年一路持有至今，长达17年。
当年，在查理·芒格的建议下，伯克希尔以约4港元的价格买入比亚迪10%的股份。如今，比亚迪股价已突破百港元，这段旅程带来了超过30倍的回报。然而，伴随收益兑现的，是巴菲特的“全身而退”。分析指出，巴菲特撤资或源于对新能源汽车行业竞争加剧及盈利压力的担忧。
与此同时，伯克希尔将视线转向日本市场。五大商社——三井物产、三菱商事、伊藤忠商事、丸红株式会社与住友商事，伯克希尔的持股比例均已提升至10%以上，跻身主要股东行列。巴菲特甚至公开表示，计划持有这些日本资产“50至60年”。利好消息传出后，三井物产股价早盘一度上涨2.2%，其他几家综合商社股价也同步走高。
事实上，从2022年起，伯克希尔就已开始逐步减持比亚迪，并在短暂持有台积电后迅速撤出。
产业转型、通胀回归、公司治理改革，使得日本市场展现出新的增长潜力。作为成熟市场，日本的安全性也更高。巴菲特一再强调：“投资就是投国运。”他的操作方向，已经从“追逐成长股”转向“重视现金流”。
在未来不确定性加剧的时代，稳定现金流才是护城河。正如他在今年的股东大会上所言：“最快的成功路径，就是找到那种真正优秀的人，并与之同行。”对于伯克希尔而言，日本商社的稳定分红与产业布局，乃至核心地段的不动产，都契合了这一理念——既能分享日本经济复苏的红利，又能带来持续租金收益和长期升值空间。
对于投资者而言，顺势而为、借力而行，也许正是此刻最值得思考的答案。一个时代的落幕，往往是在最喧嚣的时刻，不动声色地发生。
