安信国际证券（香港）发布环保行业报告，建议关注国内水务龙头北控水务（371.hk）和民营供水龙头中国水务（855.hk）。
财政部、环境保护部日前明确，逐步将水污染防治领域全面向社会资本开放，推广运用PPP模式。两部门联合出台的《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》为该项工作提供了“行动指南”，我们自去年即高度重视水务板块（包括污水和供水）的投资价值。
报告摘要
政策更新：日前《关于推进水污染防治领域政府和社会资本合作的实施意见》由财政部和环保部两部门联合出台，此次《意见》的出台为水污染治理领域想社会资本开放提供了行动指南。《意见》明确了以水源地治理、工业园区污染集中治理（含工业废水毒性减排）、城镇污水处理（含再生水利用、污泥处置）及管网建设为首的几大重点项目，并强调了在资金和融资两个方面提供支持，向社会资本全面开放水治理领域。
公告更新：中国水务(855.HK)节前公布，以总代价1.09亿美元，收购Goldtrust Water Holdings Limited 100%股份，其中为数约1,785.79万元的部分代价乃指换取深圳巴士集团9.7%股权之付款。Goldtrust Water Holdings Limited去年底止年度除税前纯利为3,353万元人民币，其目前在广东、陕西、山东及江苏等省份共有十五项水务项目，远期总设计规模为每日供水105万吨，收购完成后，将可能提高公司供水量24.6%。
推荐标的：1）北控水务（371.hk）市政水务板块的绝对龙头，业绩年复合增速40%，估值处于历史低位。2）中国水务（855.hk）PPP浪潮下供水行业空间的释放，港股市场唯一供水主题标的（2015年PE16倍，未加收购预期），映射A股兴蓉投资（2015年PE29倍）。
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