纽约原油期货价格从去年6月的107美元的高位，一直跌到如今不到46美元，跌幅近60%。
先来谈谈油价下跌的可能影响有多大：
1.油价下跌意味着产油国的收入减少，比如沙特阿拉伯、俄罗斯，这样的话，他们的GDP将收缩，财政预算赤字将上升。
2.石油勘探和生产公司的利润降低，但航空公司的利润增长，因为后者的原料成本减少了。
3.石油开采的投资下降，导致油服公司的利润萎缩，整个行业的就业减少。
4.消费者用于能源之外的消费增加，利好消费品公司和零售公司。
5.汽油价格便宜导致开车增多，进而增加酒店和餐厅行业的收入。
6.由于开车的成本降低，人们会买更大的车，或者提前买车，利好汽车公司。
7.最终，假如石油公司和油服公司的情况变得足够糟糕，银行和其它贷款者将受到影响，他们的贷款可能会变成坏账。
如何看待2015年的油价？
从原油的供需情况、库存变化和期限价差结构看，2015年三月到四月库存压力可能最大。对此期货市场很有效率，已经在远期价格方面有所反映。下半年影响油价的重要因素：北美生产下滑进度和幅度，以及需求方的可能反应。
油价下跌的幅度虽然比较大，但时间还不够长，一些比较大的美国页岩油气公司一般都已通过套期保值卖出远期，至少已锁定了半年到一年的产量，因此低油价对于今后几个月的产量影响不会立竿见影，更多地是影响企业的中期资本支出计划。
2015年下半年的供需结构变化里，最大的不确定性不是需求而是供应。而供应这块取决于美国页岩油气行业和欧佩克的博弈。
目前如何抄底？
如果你是一个中长期价值投资者风格的，并且认同油价下半年反弹的观点，可以考虑左侧建仓能源类ETF或者是上游E&P板块（油服开采）的个股。
以下为香港油气油服板块近三个月来的跌幅，供参考。（以2014年9月1日收盘价计算）
（部分观点引自公众号“大宗商品那些事儿”）
----------------------------------------
本公众号将每天发布海外市场的最新研究观点和市场资讯。
在微信公众号搜索“安信国际”立刻关注。
