安信国际 | 沪股通日报（4月16日）：电改第三个配套文件出炉

电改第三个配套文件出炉，输配电价改革加快电改速度

近日，国家发改委印发《关于贯彻中发[2015]9号文件精神，加快推进输配电改改革的通知》，部署扩大输配改革试点范围，加快推进输配电价改革。在深圳市、内蒙古西部率先开展输配电价改革试点的基础上，将安徽、湖北、宁夏、云南列入先期输配电价改革试点范围，鼓励具备条件的其他地区开展改革试点。四个省份各具特点，分属于不同的电网区域，为改革积累丰富经验。输配电价改革的推进，将推动售电的独立和市场化，推动能源互联网的发展。积极稳妥推进电价市场化，结合电力体制改革，把输配电价与发售电价在形成机制上分开，分步实现公益性以外的发售电价格由市场形成。我们重点推荐国电南瑞、积成电子、正泰电器、阳光电源、四方股份、金智科技、重点关注中恒电气、智光电气、泰豪科技等。

华龙一号获国务院批准，核电出海起航

“华龙一号”首个示范项目——福建福清核电站二期工程获得国务院常务会议通过，核电出海再获利好。该项目预计将于4月底5月初将浇下首罐混凝土。福清二期核电项目是继红沿河二期项目之后，中国批准的第二个核电项目。2014年12月4-5日，中核的CAP1400也就是华龙一号通国际原子能机构反应堆审查，满足国际原子能机构最近设计的安全要求，是成熟可靠的。核电板块重点推荐抚顺特钢，重点关注久立特材，丹甫股份，中核科技，上海电力、浙能电力、赣能股份、皖能电力、大唐发电。港股重点关注华电福新。

雅戈尔（600177）

“四轮驱动”助跑牛市业绩，大健康开启未来十年增长序幕

公司日前成立10亿元健康产业基金，探索大健康领域长期机会，提升长期价值。公司凭借多元化业务在服装行业低迷的背景下逆势增长，未来 “服装+地产+投资+大健康”四轮驱动，有望打造健康领域产业链闭环生态圈，同时具金融影子股、创投等概念，是典型的牛市品种。我们预计2015年公司投资收益较快增长，预测2014-2016 年收入分别为15.9亿元/16.3亿元/17.1亿元， EPS分别为1.42元/1.55元/1.76元。对服装、房地产、投资业务进行分拆后，分别估值为195/151.2/278.4亿元，健康产业投资初步估值50亿元，目标市值674.6亿元，对应目标价30.3元，首次给予买入-A 的投资评级。

农业国企改革专题：理顺机制，焕发生机

习总书记指出2015年是全面深化改革关键之年，国企改革必将加快实施、全面落地，国企改革主题将是2015年最佳投资主题之一。而上市农业国企改革路径为混合所有制和完善激励机制。我们认为，农业国企改革投资机会主要由三类标的：资源整合平台型（中粮屯河、新五丰、西部牧业）、完善激励机制型（华英农业、农发种业）、经营体系改革型（北大荒、亚盛集团等）。结合公司基本面及未来公司改革力度进程，我们建议投资者重点关注如下标的：北大荒（农垦改革）、中粮屯河（中粮系）、新五丰（地方国资改革）、中牧股份（中农发系）、辉隆股份（供销社改革）。

刚泰控股（600687）

引腾讯收珂兰提升互联网基因 搭闭环树品牌意在衍生大市场

公司于2013年完成资产重组，剥离地产业务，转型黄金产业，立足黄金产业主营业务快速增长，为公司外延扩张及战略转型奠定良好基础。同时围绕产业链不断布局，商业模式持续升级。而且公司拟收购珂兰公司同时引入腾讯作为公司股东，打造互联网黄金珠宝O2O平台。我们预计公司2015年-2016年的备考净利润为5.61亿元和7.87亿元，净利润增速分别为123.4%和40.2%，成长性突出；考虑公司作为龙头垂直电商价值以及互联网金融布局，首次给予买入-A的投资评级，15年50倍动态市盈率，6个月目标价为41.50元。

“稳增长”预期提升，建筑板块显著受益！

一季度GDP即将发布之际，“稳增长”政策预期明显提升，14日李总理召开经济座谈会要求精准增加短板投资，把握好稳增长和调结构的平衡。我们认为在经济下行压力加大的背景下，未来降准降息、积极的财政政策（有望以PPP项目为重要载体）、房地产刺激政策都将是经济政策的重要方向，基建、房建等产业链建筑公司将从中受益。此外，央视新闻开播“一带一路”系列报道，以及亚投行设立及互联互通项目陆续推进都成为“一带一路”建筑股的重要催化剂。继续重点推荐中国交建（受益于港口和路桥建设）、中国中铁和中国铁建（受益于高铁出口国家战略，南北车PE已是40倍+，两铁估值仍有空间）、中材国际、中国电建、中国建筑、中国中冶、中钢国际等。