安信国际 | 沪股通日报（4月3日）：宇通客车销量符合预期，利于新能源政策加码和模式创新

消息点评：

金风科技（002202）

风电巨头的能源互联网特质

截止2014年年底，金风科技累计装机超过了24GW，在全球的总装机数量超过了17600台，万台机组提供大数据支撑。从测风到运维，再到监控，构建运营维护新平台。同时多年耕耘，智能微网先行者。我们预计金风科技2015年国内新增风电装机将达到甚至超过25GW，同比增幅约20%，金风科技新增风电装机将超过6GW（含内销），实现业绩和市场份额双增长，新增风电场有望达到1.5GW，累计风电场装机达到3GW，风电服务业务持续扩张，为公司持续稳定增长提供支持。

年报点评：

上汽集团（600104）

业绩符合预期，延续高分红并加速创新转型

2014年公司实现收入同比增长11.4%，实现净利润同比增长12.8%。公司拟每10股派股息13元，分红率51.2%，延续高分红（2013年分红率53.3%），对应当前股价的股息率为5.1%。全年销量增长10.1%，高于行业水平，新品投放周期下增速有望加快。其中毛利率略有下滑，所得税和少数股东损益减少是净利率提升主要原因。公司转型综合服务商先发优势显著，占据互联网+汽车高点。我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为13.3%、12.5%、12.4%，净利润增速分别为14.0%、12.1%、10.8%，EPS分别为2.89元、3.24元和3.59元；维持买入-A 的投资评级，上调6个月目标价至34.00元，相当于2015年12倍的动态市盈率。

销量点评：

宇通客车（600066）

销量符合预期，将受利于新能源政策加码和模式创新

1-3月公司累计销量10479辆，同比下滑1.77%；其中大型客车4071辆，同比下滑16.70%；中型客车4711辆，同比增长5.89%；轻型客车累计销量1,697辆，同比增长27.40%。我们认为近期推动新能源汽车发展的政策集中推出的概率大，客车龙头受益显著。公司公告与委内瑞拉交通部下属公司签订2300量客车KD件合同，走出去再下一城。我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为17.5%、16.5%、15.0%，净利润增速分别为23.5%、20.2%、16.4%，EPS分别是1.92元、2.30元和2.68元；维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为38.00元，相当于2015年20倍的动态市盈率。