安信国际 | 沪股通日报（5月25日）：顶层设计方案呼之欲出 再度聚焦国企改革！

中国建筑（601668）

行业回暖，改革推进，超低估值极具吸引力

自央行多次降息降准、多地放松地产调控以来，房地产市场已有回暖迹象，在当前国内经济压力极大环境下，未来持续的降准降息、房地产放松（甚至局部刺激）政策预计还将持续，公司业绩预期有望不断改善。公司利用既有优势，充分把握一带一路、京津冀一体化、长江经济带三大国家战略方向、积极拥抱PPP模式推广大潮，经测算，公司专业版块如若能完全分拆，公司重估价值将提升60%。我们预测公司2015/2016/2017年EPS分别为0.84/0.93/1.06元，当前股价对应三年PE分别为12/11/10。参比行业水平，目标价16.8元（对应2015年20倍PE），“买入-A”评级

迎着金牌上涨？

刚刚过去的一周，打新冻结3.3万亿，资本市场没有出现一个像样的调整。住户部门资金间接入市向直接入市的转换，比预期来的更加迅速而且猛烈。表征住户部门资金直接入市的最好指标是新发基金规模，明细数据显示，5月份最终确认的股票加混合型基金总规模大概率会突破3000亿（3月1700亿， 4月2500亿），经过3、4、5月的洗礼，基金发行爆发式增长已成定局。上周五出炉的监管政策会给创业板降温，恒生HOMS事件影响有限，下周开始主板将热点纷陈，推动指数继续上行。配置上，我们建议关注几条主线：1，国企改革蛰伏整整半年后，市场关注度有望持续上升；2，新能源汽车与电力设备领域在国家政策的催化下，有望收获较好涨幅；3，以非银为代表的板块有业绩低涨幅而且预期已打到底，任何利好都可能引发一轮上行。

顶层设计方案呼之欲出 再度聚焦国企改革！

近日国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，“1+15”体系浮出水面，深化国企改革总体指导意见和相关配套文件已经呼之欲出。顶层设计的“发令枪”打响，全国各地国企改革将呈现百舸争流的局面，国企改革真正波澜壮阔的行情有望拉开帷幕。 计算机行业公司大多已充分参与高强度的市场化竞争，改革阻力小，示范作用强，作为国企改革先锋优势明显，具体来说可从三条主线寻找受益标的：从资产证券化预期角度，中电科集团资产证券化率处于低位，重点推荐华东电脑、卫士通、太极股份；从混合所有制改革角度，关注通过并购手段或者引入战略投资者实现混合所有制改革，重点推荐常山股份、四维图新；从股权激励角度，重点推荐广电运通、浪潮信息，关注中科曙光、新北洋和易华录。

工业4.0改变制造业 国企改革下一个风口 继续推荐！

军工仍是牛市第一方阵，大股票重点推荐中国重工（中国船舶等）、中航动力、中直股份。推荐闽福发A、通达动力、光电股份、四川九洲、海特高新、四创电子、常发股份等。 《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》发布，“一带一路”战略进入实质推进阶段，未来战略加速推进，有助于铁路设备、工程机械、能源设备等高端装备走向海外，短期主题为主，中长期值得重点关注。 中俄财团中标莫斯科喀山高铁的工程勘测、土地测量等前期筹备，线路建设将拉动中国高铁设备出口，重点推荐中国北车/南车，同时重点关注高铁后运营维护市场及核心零部件国产化的神州高铁、鼎汉技术、太原重工、博深工具、春晖股份、康尼机电。 工业4.0方面，建议围绕工业4.0所包含的四条主线，即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。给予行业买入-A评 级。 4月1日我国天然气价格正式并轨，各省增量气每立方米下降0.44元，我们认为天然气行业将在中国迎来快速发展，利好燃气公司和天然气装备公司，推荐富瑞特装、金卡股份、金鸿能源、长百集团。