安信国际 | 沪股通日报（5月12日）：烟草税率调整

行业景气拐点将现，转型创新万马奔腾

2014年家装市场（B2C）总产值1.51万亿元，包含家具、家电、软装的泛家居行业总产值预计超过3万亿元。互联网改造传统家装产业链空间极大。当前行业基本面持续转暖，重点公司创新持续推进，个股估值整体偏低，维持行业“领先大市”评级。除行业龙头金螳螂外，还重点推荐宝鹰股份、亚厦股份、广田股份、东易日盛、洪涛股份、东光微电。

李克强：加快发展现代职教，是促进大众创业、万众创新战略之举！

李克强总理在中国首届“职业教育活动周”作重要批示：“加快发展现代职业教育，是发挥我国巨大人力优势，促进大众创业、万众创新的战略之举”！我们认为人才是中国经济结构转型升级的基本前提，中国教育产业迎来历史性机遇，①政府公共教育支出占比较低导致教育资源稀缺，引入社会资本需破除教育营利性问题，中国教育市场将迎来并购整合浪潮；②互联网+职业教育，面向在校生及社会人群，重构教育资源分配方式、颠覆教学模式，值得重视！③职业教育发展是中国真正实现工业4.0、创业创新的战略布局，现代职业教育体系建设势在必行，未来政策、人才均将向此倾斜，空间巨大！推荐：全通教育\新南洋\洪涛股份\中国高科！前三家公司逻辑多次阐述不再赘述；独家挖掘中国高科。

中央商场（600280）

股权协议转让，中信入驻翻开企业发展新篇章！

公司公告控股股东江苏地华实业于2015年5月11日协议转让9.28%股权于中信证券（3.48%）、新余星辰（3.48%）、铁路基金（1.74%）、和熙投资（0.58%），合计5330万股，引入多方战略投资者！中央商场是我们长期跟踪覆盖的资产价值型标的，公司存量资产重估价值丰厚，市值、估值均处于较低水平；前期公告董事长祝义才协助调查影响市值整体表现，我们认为此次股权转让引入中信证券及其他优质战略投资者将翻开企业发展全新篇章。我们认为此次股权协议转让正式打枪中商资产价值回归第一枪，封板买入，第一目标市值300亿！

南京新百（600682）

投资安康通，集团医疗养老资产证券化扬帆起航

子公司新百香港以现金方式出资236.48万美元向毕仁海以及GlobalNetwork收购安康通20%股权。安康通是全国领先老年人紧急呼叫和居家生活服务领域公司（用户数排名全国第一），为广大老年人和社区居民提供24小时紧急求助服务和包括生活照料、精神慰藉等方面的居家生活服务。此次收购是公司医疗养老产业布局的重要举措，将有利于公司业务发展，有利于公司提升盈利水平，拓宽盈利渠道。公司作为三胞集团医疗养老产业的重要运作平台，未来或将获得集团旗下其他医疗养老资产的注入，双主业经营持续推进。

东风股份（601515）

烟草税率调整

财政部通知：自5月10日起，将卷烟批发环节从价税税率由5%提高到11%，并按0.005元/支加征从量税。另据新华社报道，烟草批发价格也将同步上调。控烟、增收是提高税率的主要目的，此次政府提高烟草税率的一大目的就是控烟，这也符合新一届政府上台以来对烟草行业适度趋严的态度。但我们认为政策对卷烟消费影响有限。关注国内电子烟政策进展：电子烟具有更健康、更环保的优势，且与传统烟草能达到较高仿生度，将受益于国内控烟政策执行。健康吸烟将逐渐被重视，关注健康烟具新产品。

化工行业近期观点

11日市场强势上涨，我们的周报核心组合：康得新、永太科技、诺普信、鸿达兴业、新洋丰、久联发展、鼎龙股份、多氟多、回天新材、德威新材、安利股份全线飘红，其中康得新、回天新材涨幅均达7%以上，鼎龙股份、鸿达兴业涨幅均超过5%，其他个股同样涨势不俗。重申我们的观点：看好新材料、新能源、产业互联网等相关标的。继续建议重点关注：康得新、新洋丰、辉丰股份、雅本化学、诺普信、、回天新材，青岛双星、鸿达兴业、鼎龙股份、德威新材、多氟多、永太科技、梅花生物、久联发展、安利股份、裕兴股份、光华科技。