安信国际 | 沪股通日报（11月2日）：教育产业链推荐逻辑获持续验证，全面布局!

教育产业链推荐逻辑获持续验证，全面布局!

教育产业化进程持续推进，投资机会层出不穷且后续行业及个股催化剂频出，预判2016年将是A股教育产业化大年，愈来愈多的公司转型教育产业，伴随营利性政策放开，上市公司将成教育资产证券化的主要平台，建议全面布局教育产业性机会！教育法律法规一揽子修正案后续将召开人大二次审议，建立现代国民教育体系、推进高校资产证券化及民办教育营利确权将全面打开教育产业化进程；二胎作为后续长期主题，此前市值关注吃穿用等前周期主题投资，而教育医疗等后周期主题持续发酵，长期利好教育特别是学前、K12教育产业。推荐：新南洋、全通教育、洪涛股份、威创股份、银润投资、中国高科、复旦复华、同济科技、中泰桥梁、凯美特气、文化长城等！

四方股份三季报点评：业绩降幅有所收窄,积极布局安防大市场

公司1-9月实现营业收入20.07亿元，同比下降1.20%，归属于母公司的净利润1.47亿元，同比下降14.80%，EPS0.36元，经营性现金流净额-3.37亿元。 三季度收入转好，业绩降幅有所收窄；增资智能识别领军企业, 瞄准安防大市场；特高压、配网陆续中标，巨量投资促公司未来订单再上层楼；电改预期渐强，公司转型能源服务商步伐加快；微网技术储备丰富，期待更多项目落地。投资建议：我们看好在特高压与配网大投资背景下，公司的未来发展；预计公司2015-2017年EPS分别为0.50元、0.66元、0.88元。

南方航空3季报点评：国际线快速扩张，业绩爆发仍可期

南方航空披露三季报。1Q~3Q2015实现营业利润52.71亿元（+582.77%），实现归属于母公司股东净利润46.56亿元(+270.7%)，基本符合预期。旺季支撑业绩突破，国际航线表现抢眼；油价持续低位，汇兑损失拖累公司业绩。投资建议：预计2015-2017年EPS分别0.64、0.85和1.10元，当前股价对应15年业绩估值13倍。鉴于人民币贬值影响已一次性反映，而行业供需向好的趋势并未改变，南方航空国内线占比大，国际线增速高，未来业绩爆发仍可期待，推荐买入。

中储股份3季报点评：大宗疲软拖累业绩，转型、国际化进程提速

前三季度共实现收入126.6亿元，同比下降22.6%，归属上市公司净利润4.1亿元，同比下降7.9%，扣非后净利润3624.0万元，同比下降75.4%。大宗商品市场持续下滑，主业收入继续受累；土地变现为主要利润来源；定增普洛斯获准，传统仓库升级近在咫尺；揽入海外商品交割库牌照，开启国际化新篇章；国企改革标的，具备想象空间。投资建议：我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为-23.3%、5.3%、11.5%，考虑到天津南仓土地赔偿的收益，预计净利润增速分别为18.0%、19.6%、21.4%，维持买入-A评级。

五矿发展：转型镇痛叠加汇兑损失导 致三季度业绩大幅下滑

三季报业绩大幅下滑：三季报披露报告期内公司实现收入176.00亿元，净利润-6.27亿元，同比分别下降55.96%和515.66%。投资建议：公司不仅是国内最大的钢贸商，也是传统钢贸商向钢铁电商转型的代表。公司的“综合服务商”定位代表着包括钢贸在内大宗商品行业的发展方向。公司已连续6个季度收入大幅收缩，但毛利率较之前明显提高，表明公司坚持走转型之路。新的经营班子己基本成型，公司正停牌谋求定增，又高度契合国企改革、钢贸整合和钢铁电商三大概念，继续看好公司未来的发展前景。不过鉴于公司停牌期间，A股整体估值大幅下降，下调公司评级至增持-A，6个月目标至40元。

江淮汽车：3Q业绩翻倍增长，新能源战略清晰，高增长可期

前三季度累计净利润翻倍增长，3Q单季增长超200%，超市场预期。考虑政府补贴，公司实际毛利率同比基本持平；2015和2016公司新能源汽车销量增速有望达到300%和100%，助业绩较快增长。投资建议：我们预计公司2015年-2017年的收入增速分别为46.1%、23.6%、19.2%，净利润增速分别为130.1%、33.7%、27.9%，EPS分别为0.83元、1.11元和1.42元；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为20.50元，相当于2015年25倍的动态市盈率，继续强烈推荐！