一、研究报告摘要
龙元建设：收购杭州城投建设，PPP项目运作实力再提升
公司和杭州一城控股有限公司通过杭州产权交易所以4318万元联合摘牌取得杭州市城市建设投资集团有限公司持有的杭州城投建设有限公司75%国有股权，其中公司以3454万元收购城投建设60%的股权，杭州一城收购15%的股权。收购杭州城投建设，提升PPP项目投资建设管理能力，增强团队实力，具有良好协同性。最具PPP平台思维龙头企业，打造PPP管理平台优势突出。预计下半年PPP项目将加速落地，企业层面PPP订单有望增多，公司有望取得积极进展。投资建议：我们预计增发摊薄后 2015/2016/2017 年 EPS 分别为0.29/0.40/0.52元，当前股价对应三年 PE 分别为 28/20/16 倍，考虑到公司未来 PPP 业务的广阔前景，给予“买入-A”评级。
（安信分析师：杨涛、夏天、宋易潞）
人机互动：创新的主战场-由苹果发布会想到的
1、输入和输出：创新的永恒主题。2、任何创新都是为了解决用户需求。3、3D touch的产业链机会。4、Apple watch，第一代手表的不成功，我们认为主要原因是苹果把手表当作手机的镜像和交集，而不是补充和拓展。5、Apple TV，看似小小的apple tv，实际被低估。6、苹果在很多领域在布局，包括智能电视、智能音响、智能汽车、虚拟显示和虚拟现实。7、今年智能手机是大屏幕手机抢占市场后的空档期和瓶颈期，而创新也缺乏新的方向，今年智能手机会持续不达预期。8、苹果产业链投资目前的问题是，第一，由于iPhone6s的3D触摸和智能马达开始不顺，导致量产比以往滞后一个月，三季度整体业绩不佳；第二，今年不是苹果的大年。综合估值安全性、未来业绩弹性和估值弹性，目前我们苹果产业链投资顺序是金龙机电、歌尔声学、欣旺达、信维通信、德赛电池、立讯精密、环旭电子、华工科技。
（安信分析师：赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平）
伊利股份首次回购318万股
2015年9月10日公司实施了首次回购股份，回购股份数量为3,178,272股，占公司总股本的比例为0.05%。公司回购计划：回购资金总额不超过人民币10亿元、回购股份价格不超过每股人民币18.13元的条件下，预计回购股份约5,515.72万股，占公司总股本约0.90%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。公司当前股价对应2015年估值约不到20倍。公司是管理层持股力度较大的标的，利益一致，分红率高，管理层股票大量质押，且2014年实现过二级市场增持。我们认为公司产品创新力度大效果好，发展战略清晰，执行力强，受需求影响，增速放缓，但核心竞争力仍在提升。我们认为公司当前估值较为安全，适当配置可。
（安信分析师：苏铖、刘颜）
8月通胀数据简评
8月CPI同比上涨2.0%，较7月上升0.35个百分点，略高于市场预期。本轮猪肉价格的上行主要受行业自身供需波动的影响，广泛的生产生活资料价格均在下行，经济总需求依然疲软，猪周期引发严重通货膨胀的可能性不大。今年是蔬菜价格大年的可能性较大，下半年鲜菜价格同比仍有可能继续上行。考虑到去年下半年的低基数，我们认为CPI仍可能继续温和上行，但压力总体有限，暂不影响货币继续宽松。8月PPI环比-0.8%，同比-5.9%，跌幅较7月份继续扩大，跌幅略超市场预期。在货币政策已经相对宽松的背景下，经济的企稳有赖于财政政策更加积极。观察螺纹钢、水泥价格仍然较弱，PMI、进出口数据还在下行，基建项目的落地和实体经济的确实企稳仍然进一步观察和等待。
（安信宏观：高善文、尤宏业、姚学康、郭雪松）
二、活动回顾
无
三、活动预告
无
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