一、研究报告摘要
行业配置深度报告：“大趋势”探索之居民部门资产配置与消费行为
考虑居民部门资产配置及消费偏好，我们认为医疗保健、教育、金融保险、休闲旅游、体育与文化传媒等领域将优先受益。医疗保健：哑铃型人口结构下，老年人和新生儿将带来更多医疗需求。全民健康意识的提升也将带动保健相关行业的增长。教育：教育培训市场规模占GDP比重从2000年的0.1%上升至2014年的1.25%。80后作为0-6岁群体的家长，抚养比提升要求更高的劳动生产力，进而利好成人教育市场。金融保险：2014年居民部门资产对GDP占比达162%，可投资资产逐年增加刺激了对金融投资产品的需求。而养老及健康问题则为商业寿险带来机遇。休闲旅游：近年来我国旅游业收入始终保持两位数增速，2014年收入规模达3.38万亿。体育与文化传媒：“全民健身”浪潮袭来加之政策上的大力支持将使体育行业成为高增长行业；文化传媒板块下的电影、动漫、手游市场也将受益于消费结构升级的大趋势，迎来新的发展机遇。
（安信分析师：徐彪、诸海滨）
黄山旅游：牵手祥源控股，加速旅游产业升级
战略目标明确，合作方优势明显；二度牵手谋求共赢，布局文化旅游预期强烈；公司景区主业未来增长空间可期。近年来我国旅游行业处于发展机遇期，公司依托自身优质资源，积极布局“互联网+旅游”谋求战略方面的转型。景区方面客流增长平稳，高铁开通+索道运力提升有望实现量价齐升。引入祥源控股或在未来加大文化旅游项目的投入力度，为市场带来新的预期。我们预计15-17年EPS为0.59元，0.70元，0.85元，当前股价对应PE为36倍、31倍、26倍，给予“增持-A”评级。
（安信分析师：刘章明、张璐芳）
五矿兼并中冶提升五矿系电商生态圈格局
短期来看，五矿兼并中冶对五矿发展并无实质性的利好。否则，五矿发展也不可能不停牌。但中长期来看，五矿兼并中冶将提升五矿发展的金属电商生态圈格局。更强的钢厂粘性；一带一路上的协同效应；植入制造基因；更强大的股东支持。金属流动作为金属生态圈的重要环节，自然也会收益。重视五矿国企改革重要试验田的价值。五矿现在既是中央进行央企兼并重组的实验田，自身又在积极进行标杆式混改实验，无疑是观察新一轮国企改革的重要样本。基于我们之前已给予了五矿发展较为乐观的预期，上述利好又多是中长期，维持原有评级和目标价不变，继续推荐。
（安信分析师：衡昆、秦源）
电改下探索新能源并网，甘肃出台文件支持新能源发电和自备电厂发电交易
甘肃能源局监管办发布《关于开展甘肃省2016年新能源发电企业替代自备电厂发电交易的通知》，根据国家进一步深化电力体制改革有关要求及前期自备电厂发电权交易申请，通过双边自主协商交易和集中撮合交易的方式，开展2016年新能源发电企业与自备电厂发电权替代工作。观点：甘肃是新能源并网的示范省份，也是积极开展大用户直供电的省份。风电领域我们重点推荐和关注金风科技、天顺风能、华仪电气和湘电股份；光伏领域我们重点推荐和关注林洋电子、京运通、阳光电源、隆基股份。
（安信分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
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