安信港股晨报
港股昨日回软，未能跟随A股延续反弹。恒指全日跌198点或1.0%至18925点，国指跌1.2%至7929点，成交回到700亿港元以下，报669.5亿。昨日港股下跌，与油价下跌有关，但昨晚油价上扬，并带动美国造好，将刺激港股今天反弹。
昨晚公布的美联储1月底议纪录显示，大宗商品下挫、金融市场剧动，引发美联储官员们的担心，认为经济中的不确定性在增加，经济前景有下行风险。与会者们表示，上述因素将如何影响美国经济尚不清楚，但他们普遍认为经济中的不确定性在上升。许多委员认为，这些因素增加了未来经济的下行风险。一些与会者担心，若中国经济增速放缓超过预期，可能会拖累美国经济复苏。此外，其它新兴市场经济体的状况也令人担忧。美联储将于3月17日举行议息会议，我们预期，美联储在会议决定加息的机会不大，当局并可能调整今年加息途径的预测。
昨天A股一带一路概念股表现理想，我们认为港股中的铁路基建股可跟随，续看好中铁390、中铁建1186等。另外，关注中国通号(3969.hk)，公司为全球最大的轨道交通控制系统解决方案提供商，是保障中国轨道交通安全高效运行的核心企业。作为行业的领导者，公司具备世界先进的研发能力、多年积累的先发优势、全产业链服务能力。在铁路轨道交通市场，铁路投资额仍处在高速增长期，高铁控制系统升级期逐步到来；在城市轨道交通控制系统市场，公司自主知识产权CBTC系统开始取得订单并正式控股合营公司卡斯柯，预期将推动公司利润增长。公司也在积极拓展海外市场及现代有轨电车等新业务。我们预测2014-2017E，公司净利润CAGR为21.1%。目前股价相当于9.5倍2015E PE，低于行业平均值。我们给予“买入”评级，目标价4.58元（11倍2016E PE）（仅供参考）。
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