在众多通往美国的身份渠道中，EB-5 一直是最具争议、也最被误解的项目之一。有些人视其为“低收益投资”，有些人认为“周期长”，还有些申请人因为听闻过往行业风险而选择观望。然而，伴随最新数据的披露，情况似乎正在发生明显变化。
近期，美国媒体发布了一组新的统计结果：自 2022 年《EB-5 改革与诚信法案》生效以来，区域中心投资的平均年回报率保持在 0.25%-2% 之间。这个数字乍看似乎平平无奇，甚至远低于美国银行同期的定存利率，但如果把 EB-5 放回它真正的定位——一种“以身份为核心收益的投资工具”——这项数据反而透露出两个关键信号：风险下降与现金流稳定。
过去的行业期望常常被误读成“EB-5 应该带来高回报”，但实际上，所有 EB-5 项目从出生那一天起，就决定了“它不是一笔赚钱的买卖”。它本质上是一种为美国本土基础设施项目提供低成本融资的机制。能进入这个池子里的项目，往往是无法以更便宜的方式获得资金的，于是 EB-5 以投资人资金换取就业岗位增长，再以这些新增就业作为投资人的“移民凭证”。逻辑非常简单：这是一个“由身份驱动、用资金换取稳定”的金融结构，而不是资本逐利的投资工具。
参与 EB-5 的投资者通常能在项目周期结束时收回全部本金，如果运作顺利，还能看到一点点收益。换句话说，在这个体系中，能够实现全额回款并保持正年化收益，本身就是意外的额外收获。
然而真正让 EB-5 再次回到讨论中心的，并不是这点收益，而是它与另一条移民通道——被称为“特朗普百万美元金卡”的项目——形成了绝对意义上的财务反差。许多家庭最初以为金卡也很直接：给钱、拿身份，流程看似简单。但只要把两者放到同一套财务逻辑里审视，就能发现它们根本不是一类产品。
金卡的模式，是每个申请人缴纳 100 万美元，四口之家就是 400 万美元，且属于完全不可返还的捐赠。钱一旦汇出，就成为美国财政收入，申请家庭再也拿不回任何部分。
与之相比，EB-5 的结构显得冷静、理性且极具性价比：80 万美元投入项目，资金在托管账户中接受美国移民局（USCIS）与美国证券交易委员会（SEC） 的双重监管，投资周期通常为 5-7 年。如果按业内普遍采用的平均息差逻辑计算，一家四口完成 EB-5 的实际财务成本不过十几万美元。而且本金极大概率可以收回。
两者之间的差距无需太多专业知识就能看得一清二楚：
一个要付出 400 万美元；一个只需承担十几万美元的真实持有成本。
这几乎不是选择题，而是常识判断。
更重要的是，2022 年新政后，EB-5 的安全性与透明度达到了过去行业从未有过的高度。资金不能被提前挪用，账户必须独立托管，项目方的财务与执行状况需要持续披露，投资款的每一步流向都有迹可循。许多曾经造成损失的“道德风险”与人为操作空间，在新的制度框架下大大缩小。如今的 EB-5，风险更多来自项目本身的商业可行性，而非黑箱操作。
如果把 EB-5 的本质拆开来看，它其实是一种非常朴素的结构：投资人将 80 万美元借给美国某个基础设施项目，利率极低，期限有限，作为交换，政府给予投资人以极高概率获取美国绿卡的机会。这是一笔“投资回报远不如身份回报”的交易。如果你接受这个逻辑，那么 EB-5 的意义就完全成立。
甚至在项目出现问题的情况下，新政还提供了一个关键的安全阀——“改投”。只要投资人满足要求，就算原项目失败，也可以将资金重新投入其他合规项目，继续保持移民资格。这条机制彻底解决了过去行业最令人焦虑的场景：钱没了、身份也没了。如今，身份通道不会因为单一项目的问题而被摧毁。
所有这些制度变化叠加起来，让 EB-5 变得更像一条“看得见未来”的路径。你知道资金在哪里，知道监管如何执行，知道周期大致会有多长，也知道大概率会迎来怎样的结果。在全球移民政策动荡的大环境中，这种稳定性本身就是稀缺资源。
在美国，如果想获得一个可预期、可规划、可落地的长期身份，选择并不多。多数通道要么门槛高，要么名额有限，要么政策摇摆不定。EB-5 之所以在各种争议与讨论中依旧屹立不倒，原因从来不是它的收益，而是它的确定性、安全性与可控成本。
