天下图控股(402.hk)电话会议纪要
时间：2014年10月14日15:30
组织：安信国际证券（香港）
1. 请介绍一下无人机航拍数据的用途？
- 用于三四线城市的数据获取，用于国土规划、农业、林业等。同时，成为天下图数据库的数据来源，并为互联网提供影像数据
- 利用无人机轻便的优势，通过航拍，将数据运用于电力、公路的选线
- 用于应急、抗震救灾
2. 贵司与内地A股同业的区别在哪里？
- 地理信息产业的产业链分为：数据获取、产品及产品应用。我司内地同业的业务只覆盖了应用端的一方面；而我司的业务深入更多行业和领域
- 我司目前还遇到一些瓶颈：市场及资金。之后也会有一些融资计划
3. 请介绍一下天下图库？
- 天下图库主要是把中国的地理数据转变为产品应用
- 目的在于：所需的地理信息都可以从天下图库中找到
4. 贵司的客户分类是什么？
- 政府占50%。主要为：住房与城乡建设部、农业部、林业部等
- 企业占30%。主要为：电力公司、石油天然气公司、银行等
- 大众占20%。主要以数据提供商和服务商的角色与百度、阿里巴巴、腾讯展开合作
5. 贵司1-3年的增速预期是怎样的？
- 政府需求及企业需求预期持续增长，增长速度预计为30% - 40%
- 大众需求方面有赖于新产品的推出
- 另外，行业刺激也会来带一定增长，例如我司刚刚进入的电力行业，预计今年有2,000万的收入，明年预计录得5-6倍的增长
6. 贵司的毛利率和净利润是怎样的？
- 电力行业等传统行业业务约30%的毛利率
- 航拍地图数据等较新业务约60%-70%的毛利率
- 互联网业务预计100%-200%的利润率
7. 贵司反向收购是，是采用VIE形式吗？
- 是的
8. 贵司预计将来主要的资本开支是什么？多大的规模？
- 资本开支将主要用于新产品的开发、数据处理及开发、数据获取、租用飞机等
- 我司目前覆盖30-40个城市的主城区。一般一线城市主城区覆盖范围小于500平方公里，二线城市100-200平方公里
9. 贵司与腾讯合作的优势在哪里？
- 我司新开的战略性产品适合大众，主要将城市现状进行空间化的虚拟，感官更为真实。可以做出3D效果，并与社交融合。我们这款战略性产品技术全面，目前来看，成果良好
10. 贵司同业为何没有开发类似的战略性产品？
- 中国目前约有一二十家公司拥有相关资质。但我司是唯一一家对数据拥有产权的公司，其他公司都不对数据具有所有权
11. 航空数据所有权的牌照是贵司最核心的优势吗？
- 对于大众客户而言，我司最核心的优势是航空数据所有权
- 对于政府和企业而言，我司与其他公司进行一般竞争
12. 贵司与政府合作的收款周期是怎样的？
- 一般而言，与政府合作的项目每年1-10月较难收款。因为财政预算通常5月、6月才发出，招标期又需1-2个月，因此收款通常为1年。尽管收款期长，但政府项目不会有坏账。项目收款通常发生在10月、11月和12月
13. 航拍地图的版权为何只发给贵司？
- 中国的两家国企（航天科技集团及中航工业）也有航拍地图的版权
- 我们的合作方四维航空遥感有限公司是国家测绘地理信息局的属下企业，出于我们与四维航空的良好合作关系，国家才授予我司航拍地图的版权
14. BAT中已经各自有地图板块业务了，为何还要选择与贵司合作？
- BAT各自的地图与我司的地图关注点不同：百度地图是一款平面地图，着重于信息点数据；我司的地图为3D地图，提升了用户体验
- 我司的地图较谷歌3D地图的分辨率更高，高过100倍，画质更清晰
15. 谷歌地图由于隐私问题被中国政府屏蔽，贵司如何应对类似问题？
- 我司紧跟国家政策，与政府密切确认保密点
- 我司与BAT的合作，都经过国家保密审查
- 目前，天翼导航的上海、北京地图数据和高德导航的部分数据已经采用了我司的地图数据。而此部分业务还不是我司的战略级产品
- 我司的战略级产品正与政府讨论开放政策
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