安信国际证券（香港）发布医药行业周报，关注四环医药和先锋医药
报告摘要
国家发改委将加速药品和医疗服务价格改革。据国家发改委消息，2015年我国将加快推进价格改革，再放开一批价格，下放一批定价权限，尽快修订政府定价目录。据悉，将再分两批放开多项价格，其中包括药品价格和医疗服务价格。我们认为放开药品价格可能对部分低价药有负面影响，但是总体来看目前药品价格是由招标决定的，高端品种在定价上有明显优势，而且长远看定价市场化有利于药品行业健康发展。
重点关注四环医药和先锋医药：我们预计四环医药下半年主力产品销售稳定，上半年由于GMP事件供应短缺的川青、曲奥、谷红注射液等今年9月都已恢复生产。主力产品欧迪美、克林奥、源之久等销售情况良好。公司产品中也多佳、益脉宁、谷红、丹参川芎嗪、罗沙替丁等中标省份还很少，预计将受益于招标加速。主力产品欧迪美虽然已经进入20多省，但集中于一线城市，在二三线城市还有很大拓展空间。最近投资的江苏淮安市淮阴医院和南京江北医院患者需求和利润率也比较高，相信是有益尝试。
由于爱尔康在GSK事件后明显降低中国区业务力度，因此预计先锋医药在针对爱尔康的渠道管理和推广服务方面今年收入增速将放缓，而未来将保持稳定。但是在综合推广业务方面，戴芬下半年已经完成分销商网络调整预计销售收入增速有所恢复。心血管药物希弗全将维持较快增长。公司12月获得心肌药里尔统全国独家代理权，创伤修复药纽储非明年将投入销售，我们预计公司综合推广业务将保持较快增长。
----------------------------------------
本公众号将每天发布海外市场的最新研究观点和市场资讯。
在微信公众号搜索“安信国际”立刻关注。
