一、研究报告摘要
建议现价加码中央商场
公司自底部公告员工持股、利安人寿股权收购（4.9%）及固定资产证券化（REITS利润22亿）方案以来，4连板的方式获得市场高度认可。公司当前市值180亿（资产重估250亿+；15年9xPE），未来三年持续固定资产证券化将提供足够安全边际。我们坚定看好中央商场作为雨润集团资产证券化平台的价值，当前中商市值合适、估值合理，未来证券化空间巨大，建议开板后坚定买入！
（安信分析师：刘章明、张璐芳）
超配农业：继续推荐养殖板块，加仓市值高弹性标的！
（1）猪价未来一年持续性上涨行情已成产业界共识。重点推荐两类组合：①高弹性组合：首推：正邦科技+天邦股份、益生股份，华英农业、民和股份。②白马组合：首推牧原股份+圣农发展，其次大华农、新希望、雏鹰农牧、大北农、海大集团。市值空间测算假设16年生猪均价17.5元/公斤，商品代鸡苗3.5元/羽，目标市值均对应16年PE25倍。（2）养殖股投资热情将逐步扩散至养殖后周期板块饲料、动保行业。结合受益养殖的节奏及公司经营业绩确定性， 我们重点推荐标的：大北农、金宇集团、瑞普生物、禾丰牧业、唐人神。
（安信分析师：吴立、李佳丰、刘哲铭）
快评东航引入达美：长期利于公司发展，梳理后续央企改革标的
1）美方看好中国进出境旅游和相关航线市场，东航则希望借此实现国际化路线提速；2）东航14年国际航线收入和RPK分别占公司整体的28.9%、27.5%。继续推荐东航南航：首先航空的盈利确定性高，3季度又是航空的旺季，其次迪斯尼将在年内被不断预热，航空是直接受益标的；最后伊朗核问题谈判趋于缓解，油价有下行空间，叠加东航的本轮混改很可能引发行业效仿 行业有望效仿混改。交运板块后续改革标的展望包括：外运发展和中国外运，中国远洋和中海集运，上港集团。
（安信分析师：姜明）
长城汽车：行业下行拖累中报业绩，新业务将再造长城。维持买入-A投资评级，6个月目标价52.50元
中报快报显示收入和净利润分别同比增长30.2%和24.0%，略低于预期。受行业销量整体下行的影响，公司销量增长略低于预期，致Q2盈利水平略有下滑。积极布局新能源和智能汽车，探索增长新引擎。投资建议：下调盈利预测，维持买入-A投资评级，下调六个月目标价至52.50元。考虑公司中报情况和上半年销量（同比增长19.56%），我们下调盈利预测，预计公司2015年-2017年的收入增速分别为31.5%、18.5%和15.6%，净利润增速分别为32.5%、27.2%和20.1%（原增速为55.3%、23.9%和18.5%），EPS分别为3.50元、4.45元和5.35元。维持买入-A的投资评级，给予2015年15X动态市盈率，对应六个月目标价52.50元。
（安信分析师：林帆）
新电改延续“中国式改革”模式，贵州电改文件浮出水面
1.新电改延续“中国式改革”模式，从试点出发，从外围或最薄弱环节出发。2.贵州电改文件延续了新电改9号文的精髓，重点提出了输配电价核准，售电放开，交易中心独立，分布式能源发展和需求侧管理等重要方面。3.我们认为，从试点和最薄弱缓解出发并逐步将经验推广是本次电改的路径之一，电力设备企业也将有机会向综合能源服务商转型。我们重点推荐和关注四方股份，智光电气，国电南瑞，积成电子，金智科技等。（新联电子是投行项目，不能公开推荐）
（安信分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
二、活动回顾
无
三、活动预告
安信计算机：浙大网新（600797）公司调研 (7月29日)
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