一、研究报告摘要
特刊：“错杀股”在路上
本次下跌演绎的尾声已经变成了系统性风险爆发，股票不分好坏，泥沙俱下；这个扭曲的现象，我们认为，在市场自身修复功能恢复后将首先被扭转。不论如何曲折，系统性风险总会过去，市场终将恢复到其正常的运行轨道。而值得欣喜的是，近期，我们正发现这一信号可能正在被逐步强化。其中，业绩高成长、估值合理、且严重超跌的错杀个股，将可能扛鼎本轮反弹。
推荐一个攻守兼备的抄底品种：华东电脑
集团大量优质资产注入的想象空间巨大，保守估计2015年PE仅30倍，业绩和估值高度匹配。预计2015-2017年备考EPS分别为1.11、1.44和1.74元，对应2015年PE仅30倍，2016年20多倍，安全边际高。尤其，公司作为一家国企，内部治理持续改善：一季度毛利率为18.6%，较去年同期上升个4.3个百分点。作为国企混改的标杆，公司正在发生“质变”！此外，上海将全力建设全球科技创新中心，预计将以电科软信和张江高科为最重要的两个抓手。公司股东电科软信是集团内唯一由地方政府和集团合资成立的一级集团（上海国盛出资5亿，电科集团出资15亿），上海市政府将全面扶持其做大做强，公司面临历史性机遇，继续强烈推荐！
（安信分析师：胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟）
网络安全法草案出台，信息安全行业迎最大政策红利
网络安全法草案7月6日起在中国人大网上全文公布，并向社会公开征求意见一个月。网络安全草案征集正式发布，立法进入最后冲刺阶段，长期困扰信息安全的成本敏感问题将获得强有力的法律保障。继续推荐“国进洋退”主题：（1）信息安全：卫士通、启明星辰、绿盟科技、北信源等；（2）国产化：浪潮信息、华东电脑、东方通、超图软件、天玑科技、同有科技等。
（安信分析师：胡又文、汤旸玚、李小伟、吕伟）
宝钢股份：异动终将过去，价值正在凸显
7月8日，控股股东宝钢集团通知公司将增持公司股票并于6个月不卖出。自6月12日以来，不到一个月的时间里，上证指数从5178.19点大幅下跌至2015年7月8日收盘时的3507.19点。宝钢股份的价格也从10.18元下跌至6.75元。 我们认为随着股指回落，融资盘大幅减少，稳定股市政策频出，证金公司等国家队进场，经济基本面有弱势企稳迹象，各项改革措施正在稳步推进的背景下，近期股市的异常波动终将过去。继续给予买入-A评级， 6个月目标价10.5元。
（安信分析师：衡昆、秦源）
贪婪时刻或将到来
目前的情况无论是追求绝对收益还是相对收益，最佳策略只有两种：一是借势降仓，现金为王，等待右侧机会；二是开始重点配置既有安全边际又有反弹弹性的超跌牛股。我们认为，相关标的需要具备的特点有两个，一是具有安全边际，比如跌破或接近定增、大股东增持或员工持股价格，或者前期跌幅巨大；二是具有反弹弹性，包括业绩成长性和确定性强，估值低，而且近期会有较确定的催化剂出现。我们筛选出目前来看具有较高配置价值的8支具超跌牛股，依次为亚太科技、格林美、横店东磁、盛屯矿业、明泰铝业、利源精制、金叶珠宝和赤峰黄金，建议关注。
（安信分析师：衡昆、齐丁）
市场逐步进入价值投资区间，优选超跌低估值+真成长标的
近期持续暴跌导致部分行业及个股进入价值投资区间，判断除政府出手救市、上市公司联合自救（声明、增持）外，市场投资者亦将展开自救，积极买入价值标的，自觉实现风格切换。目前市场正在呈现好的变化，决策层已经完全意识到杠杆市暴跌负反馈的后果。然而，杠杆牛市连续暴跌已经降低投资者风险偏好，去杠杆之后再次加杠杆需要较长时间，资金面从增量逻辑进入存量博弈，预判国家救市反弹后投资开启风格切换，未来“真成长”和“高确定”标的将获超额收益，建议全面布局。
（安信分析师：刘章明、张璐芳）
考虑到价值和成长，我们在安全性、确定性、持续性上精选
近期我们重点推荐和关注国电南瑞、金风科技、许继电气、思源电气、宏发股份、大洋电机今日大涨。①我们重点推荐能源互联网、国企改革、工业4.0和智能制造、电动汽车和充电桩、变革中的新能源五个方向。②电改积极推进，智能电网政策发布，能源互联网方向不变，风电光伏等新能源行业持续变革，新能源汽车放量增长，电力设备新能源行业整体向上。③大跌之后，大部分电力设备新能源重点标的估值跌到20倍左右，是反弹选择应该选择的重点板块。
（安信分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
大跌之后、遍地黄金
IPO暂停、短期融资难度加大，拥有大量现金的标的在未来6个月的窗口期中将会在并购上拥有先发优势：人福医药、老百姓、联环药业。尽管调整之后，短期估值依然较高。但我们认为互联网医疗、新技术等代表未来医药板块趋势。细分领域龙头坚决配置。信邦制药、泰格医药、爱尔眼科、海王生物、迪安诊断、北陆药业、仟源等。
（安信分析师：于洋，吴永强）
外运发展点评：超跌反弹首推品种，高增速低估值+混改渐入佳境
公司公告半年报预增130-150%，若按140%中间值测算EPS为0.54元，剔除14年东航股票2亿的计提，业绩增速约为21%，考虑到下半年营收比重较高，预计全年EPS约为1.2元，当前PE约为15.5倍。公司在跨境电商物流环节中的网络化清关、仓储能力突出，短期矛盾在于跨境电商互联网运营模式同公司央企体制之间的矛盾，而跨境电商的兴起（全行业复合增速超过30%，B2C海淘市场增速超过100%）对于公司而言是绝佳的业务升级和机制转型的机遇，大股东和上市公司共识度较高，预计下半年混改跨境板块业务将是大概率事件，未来公司运营模式更为灵活，盈利能力亦有大幅提升空间。股价前期超跌明显，目前正处于价值洼地，中期看翻倍空间40元。
（安信分析师：姜明）
金风科技上调半年报预测，价值龙头成长依旧
①金风科技2015年上半年净利润11.57-13.22亿元，同比增长250%-300%，主要得益于风电机组销量的增加和风电场电费收入的增加。②得益于风电电价下调带来的抢装，金风科技的出货量大涨，预计2015年出货量达到甚至超过6.5GW，2016年将在此基础上平稳增长；未来三年（包括2015年）每年的新增装机量不会少于1GW，2015年年底预计风电场运营累计装机量将达到3GW左右。③风电行业也在发生一些变化，十三五风电装机规划有望上调；风电服务市场逐渐打开；风电机组出口量增加。公司也在经历变革，挖掘风电大数据为运营和服务提供强力支持；投资节能环保和新材料，水务公司成立，年产4万吨环氧树脂厂已经投产；积极开发智能微网，布局需求侧管理。
（安信分析师：黄守宏、邵晶鑫、华鹏伟）
旬度经济观察（7月上旬）
在6月28日的旬报中，我们认为市场也许仍然处在牛市格局，但提醒客户对短期调整的时间和深度要有必要的准备。我们进一步认为市场的公允水平可能在3000-3500之间，市场的下跌有可能在这一区间的上限附近稳定下来。过去十多天市场下跌之快速和惨烈是超出我们预期的。但看起来市场确实可能已经在3500点左右稳定下来。当然，考虑到指数的失真，市场的真实水平可能位于我们提出的公允区间的中枢水平。政府的断然救市措施对市场恢复起到了至关重要的作用。但从较长时间看，估值层面泡沫的大幅消除也许对于市场企稳同样重要。我们认为目前市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的灾后重建。
（安信宏观：高善文、尤宏业、姚学康、郭雪松）
二、活动回顾
无
三、活动预告
无
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