安信港股晨报
上周港股延续升势，恒指全周升293点或1.14%至25924点，靠近我们年初时定下的26000点目标。国指升0.90%至10666点。A股方面，上证综指反弹，全周升1.35%，收报3105点，惟A股表现继续分化，大市升幅依靠大市值股份，深证成指跌0.18%，创业板指数更下滑1.71%。
国内流动性紧张及IPO增加的打击下，国内中小盘不断下滑，资金拥抱少数大盘股。国内监管层有见及此，上周抛出提振措施，优化限制大股东减持政策，至周末更有消息指IPO将减速。我们认为，措施短期可刺激国内中小盘反弹。不过，国内A股的核心问题，估值过高、流动性持续紧张，将较长远压制国内中小股表现，而资金一窝蜂拥抱大盘股，也令大盘股估值提升不少，现价也不便宜。相比之下，港股估值低廉，且拥有不少优质中资股份，我们认为北水南流趋势将持续，利好港股比A股的表现。
今周四及五，国内将分别公布5月份贸易及通胀数据，密切关注数据表现，早前公布的PMI数据反映国内经济逐步靠稳，若趋势持续，将支持打手再试高位。美国方面，周五公布的就业数据远低于预期，将影响今后美联储加息步伐，6 月加息的机会仍高，但9月加息的概率大减，这也是有利大市表现。
我们继续推荐攻守兼备的大盘股，包括腾讯700、吉利175、内险股中国平安2318、国寿2628、本地银行股如中银香港2388、汇丰0005、澳门赌股如金沙1928、银娱0027。新增关注港交所388，将受惠债券通及新小板的推出。（仅供参考）
海外市场资讯｜投资研究报告
活动发布 | 干货精选
