安信港股晨报
港股于狗年首个交易日高开低收，亚洲交易时段美债息率上升、美股期货下挫，打压投资情绪。中午汇丰0005公布低于预期的业绩并且没有提及回购，进一步打击大市。恒指高低波幅619点，收报30873点，跌241点或0.8%。国指收报12396点，跌138点或1.1%。内地股市仍休市，假期气氛仍浓厚，交投相对淡静，大市成交报1078亿港元。板块方面，内银股偏软，跌1%至2%，但澳门赌股逆市上升。美股长周末假期后复市，受沃尔玛业绩逊预期及债息上扬拖累下滑，三大股指跌0.07%-1.0%。
美债息率走势继续成为市场焦点。美国财政部发行近1800亿美元国债，当中短期债券中标利率创超过九年高位，并逼近3%的重要心理关口，市场忧虑这会触发股市调整。美国国会早前通过政府拨款法案，暂时解决债务上限问题后，财政部随即「追回进度」，一周内发行近2600亿美元国债，其中单是周二就拍卖近1800亿美元债券。结果三个月、六个月国库券和两年期国债，中标利率分别创近九年半高位，即价格是超过九年低位。三个月国债认购倍数是超过两个月最少，两年期国债认购倍数更是超过一年来最少，反映需求相对疲弱。
美债息率上扬并不是由通胀导致，对市场的影响应有限。债息上扬一方面是因为供应增加，这属于技术因素，另一方面是反映经济恢复增长。我们判断，美国经济增长只是处于周期的中段，并没到中后价段，因此通胀的提升速度会受控，美联储无需加剧加息步伐。我们认为，十年前债息到达3.5%前，也不用过度忧虑。（仅供参考）
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