安信港股晨报
周二回吐后，港股昨日反弹，继续在高位反复。恒指昨日上升285点或1.01%至28514点，国指同样升1.01%，收报11229点。大市成交重回千亿水平，报1086亿港元。投资者焦点仍在中美贸易谈判之上，美国总统特朗普发表言论指谈判进展顺利，并暗示有可能推迟谈判限期，利好投资气氛。
美联储昨晚发布上月底的议息会议记录。记录显示，美联储不肯定今年会否加息，但考虑今年内停止减持债券、缩减资产负债表规模。官员对再加息态度转趋温和，强调要保持耐心。
对于加息，议息记录最少14次提及「耐心」等类似字眼，因为很多与会官员不清楚今年是否适宜调整息率，所以同意暂停加息、保持耐心，让他们有时间评估过去多次加息和全球经济放缓对美国经济的影响。部分官员表明已轻微调低今年经济展望，因为消费和商业气氛转差，而且金融环境已经收紧，加剧市场波动，通胀相对疲弱，都代表没必要急于加息。数名官员表明只有通胀高于预期时，才证明有必要加息。不过，也有官员认为，只要经济增长仍然符合预期，就适宜再加息。
至于另一项收紧政策、即减持债券、缩减资产负债表规模，几乎所有官员认为应该短期内公布今年稍后停止「缩表」，可以令「缩表」过程更明朗。绝大多数官员预计，停止「缩表」后，银行超额存款准备金的水平可能略高于执行利率政策所需要的水平。美联储副主席克拉里达接受电视台访问时，没有预测应该「缩表」至甚么规模，但提及外界估计准备金水平最终约在1至1.2万亿美元，较现时约1.6万亿美元少4000至6000亿美元，透露未来数次政策会议将决定何时停止「缩表」。他强调货币政策不是180度转弯，重申美国就业市场仍然强劲，但零售有转弱迹象，不肯定整体经济放缓的程度，所以有条件保持耐心，观察更多数据，但承认今年有可能不加息。
我们认为，美联储官员对加息的态度偏向鸽派，上半年加息的概率很低，全年加息的概率也不高。因此，环球资金的流动性将维持偏松状态，有利风险资产包括股票的表现。经过3000多点的反弹（以恒指计），大市进入反复整固阶段，预期恒指短期在250天线附近区间上落。不过，个别股份及板块绝不沉闷。短线关注因贸易战忧虑而下沉的优质股份，包括敏实425、福耀玻璃3606、永达汽车3669、正通汽车1728等。（仅供参考）
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