安信国际证券（香港）发布了粤运交通（3399.hk）的报告，重申了买入评级，维持目标价8.8港币（上涨空间29%）
报告摘要：
1.粤运交通公告收购汕运集团。粤运交通1月28日公告：其全资附属公司汽运集团、汕尾市国资委及汕运集团管理层订立股权转让协议，汽运集团向汕尾市国资委收购汕运集团51%股权，收购代价为6684万人民币；汕运集团管理层向汕尾市国资委收购汕运集团34%股权，收购代价为4456万人民币。股权转让后，汕运集团股权分别由汽运集团、汕运集团管理层及汕尾市国资委持有51%、34%及15%，汕运集团将成为粤运交通间接非全资附属公司。
收购后图示:
2.继续推荐粤运交通。汕尾是粤东交通枢纽之一，汕运集团是汕尾道路客运龙头企业。凭借收购汕运集团，粤运交通进入汕尾市道路客运市场。汕尾将与公司已经入的河源、梅州（托管梅州粤运）等粤东道路客运市场连为一体，作为连接粤东与珠三角的重要节点，发挥中心枢纽市场作用。收购汕运集团后，粤运交通在广东省道路客运市场份额进一步扩大，龙头地位得以巩固，运营网络覆盖更为完善。
我们预期收购汕运集团将为促进公司汽运业务发展。预测2014E/15E/16E EPS为人民币0.53/0.78/0.92。目前股价相当于6.9倍2015E市盈率，在同业中属偏低。公司业绩成长性强，派息率也较高。我们重申“买入”评级，维持目标价定8.80元，相当于9倍2015E市盈率。
附近期粤运交通日线图
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