安信国际 | 沪股通日报（4月9日）：永辉超市意欲受让联华超市超市21.17%股权

【销售点评】

江淮汽车（600418）

SUV持续热销+轻卡销售回暖，全年高增长可期

公司三月SUV销售再创佳绩，同比增长493%，卡车销售有所回暖。我们认为SUV持续热销，全年业绩高增长是大概率事件。公司三月份卡车销售出现回暖势头，环比增长62%，我们认为卡车销售增速有望逐步提升。同时新能源汽车销售有望享受政策利好，加速增长可期。考虑集团2015年整体注入完成并新增1.78亿股的影响，我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为1.7%、42.3%、18.3%，净利润增速分别为-42.4%、126.4%、31.5%，EPS分别为0.41元、0.82元和1.08元；给予买入-A的投资评级，6个月目标价为20.50元，相当于2015年25倍的动态市盈率。

消息点评

百联股份（600827）

百联股份同永辉超市签署《股份转让框架协议》，永辉超市意欲受让联华超市21.17%股权！战略布局联华超市+永辉超市

百联股份公告，公司董事会授权全资子公司上海百青投资有限公司与意向受让方永辉超市股份有限公司商谈将所持有联华超市2.37股（占比21.17%）协议转让。我们认为此事三方共赢，百联集团层面引入战略投资者永辉超市，通过混改盘活资产经营效率，提升股权投资收益；联华超市借力民营超市龙头有望优化供应链体系及门店经营效率，长期拐点已过，未来经营趋势向好；永辉超市拓展合纵连横，入股联华超市全面进入上海市场，凭借供应链管理能力优化联华超市经营，强强联合提升供应链溢价，实现共赢！鉴于百联停牌，建议重点关注联华超市和永辉超市！其中，联华超市市值44.74亿RMB，PS仅为0.142，远低于行业平均，我们判断永辉入股将大幅提振公司经营能力，升值潜力空前！永辉超市市值470亿RMB，PE为45倍，市场预期较为充分。

互联网改造家装传统产业链所蕴藏的巨大空间以及家装的入口核心价值将不断展现

房地产刺激政策增强及销售回暖有助于公装家装业务改善，重点推荐亚厦股份（蘑菇＋加盟开始，家装业务将不断超预期，未来半年将是“有形”进度集中释放期，预期差将促估值不断提升）、金螳螂（公司直面家装最难环节，全力推进打击痛点，我们看好其超强团队执行力及当前业务模式蕴含的巨大商业空间）以及广田股份和宝鹰股份。“一带一路”今年进入到实质推进年，中巴经济走廊建设值得关注，重点推荐中国交建、中国电建、中国建筑、中国中冶、中材国际及苏交科（斯里兰卡项目已充分展示其一带一路项目开拓能力）。