一、研究报告摘要
苏宁环球调研纪要-地产业务稳步发展，三大转型积极推进，维持坚定看好
我们反复强调公司在“大文体、大健康、大金融”领域转型坚定、执行力迅速；15年仅考虑原有地产业务的稳定增长，有望实现9亿的净利润，对应15年PE30倍左右。随着转型布局的持续推进，在“大文体、大健康、大金融”三大业务领域均有极大的业绩弹性，我们维持坚定看好，中线目标市值600亿。
（安信分析师：文浩、许彬、杨文硕、王晨、王晓岩）
振华科技复牌点评：CEC军工信息安全平台，国企改革白马价值低估！
公司将于7月17日复牌，拟通过外延方式收购IGBT和VDMOS相关资产。1、公司CEC军工信息安全平台地位稳固，持续整合军工信息安全业务。2、国企改革白马，芯片信息安全成为首批自主化标的.3、新能源电芯军工航天市场持续推进，军民市场进展都将超预期。按照公司业绩稳定增长的保守预期，今年估值在40倍，基本是军工电子元器件公司的最低估值，而且还未考虑公司的平台价值，目前股价被低估。中电子今年上半年发布了“飞腾“、”智桥”两款CPU和交换机国产芯片，振华科技母集团作为承担这两项项目的重要载体，将会继续推进国产芯片产业化，在产业化后并在下一步实现向上市公司的整合，我们坚定推荐振华科技，公司作为CEC国内军工信息安全大平台，目标市值在200亿以上。
（安信分析师：赵晓光、郑震湘、邵洁、安永平）
四川九洲：并表收购资产致业绩倍增，被错杀的军工企业，企业价值明显低估
并表九州空管和九州信息，导致业绩大幅增长。DME测距仪取得民航认证，未来将加速进口替代。预计2015-2017年EPS为0.50元、0.72元、0.95元。集团所属军工资产是企业制，非研究所制即相比其他军工上市公司，资产注入的进程更快，维持“买入-A”评级，中期合理市值200亿元
（安信分析师：邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏）
二、活动回顾
无
三、活动预告
无
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