安信电子 | 从产业整合角度重视国内芯片企业

大唐电信阶段新高，物联网价值被市场认知，从产业整合角度重视国内芯片企业。

我们5月27日推荐以来，涨幅接近50%。在6月20日《新的产业链机会？》中强调，市场对于大唐电信在物联网的价值认知不足，我们团队很早提示，国内芯片企业发展两条路径：

1）物联网时代分散化的芯片需求，企业通过本身市场化竞争力在一体化性价比方案中形成比较优势，从而在多个垂直细分领域成为行业领先，对应企业如全志科技，北京君正

2）通过产业整合和国际合作的方式，利用自身在国家安全地位资源和资本支持，跨越式地在CPU，基带芯片，FPGA，打印机等领域积累技术和产业资源，代表如紫光国芯，大唐电信，艾派克，在国家战略性支持自主芯片和物联网应用对于安全的诉求下，这类企业同样会获得很大成长空间

目前市场对于第一条逻辑的企业认知逐渐熟悉，但是对于第二条逻辑上的企业认知还有不足，原因有两点，1) 相关企业市值较大，市场担心弹性不足 2) 认同企业整合的长逻辑，但是对于短期的不确定性和兑现有所担心。

但事实上，我们在5月27日《关于半导体，谈谈几个重要的问题》已经提出，这次半导体的投资是一波相对长的板块性机会。我们已经看到14-15年国家在中芯国际，长电等重资本企业的投入开花结果，那么下面的2-3年，我们认为是国家从产业整合角度对于芯片企业支持陆续显现的几年，而芯片这类企业在每一个细分市场都具备稀缺性，我们认为未来一定会出现几个国家背景支持的细分产业龙头。

建议投资者对相关标的紫光国芯，大唐电信，艾派克长期关注