安信金融 | 大盘预期持续向好，券商股率先受益！

安信金融团队在市场上率先谷底推荐券商板块，国庆节前我们发布深度报告《券商股贝塔值为何这么高？》，在10月11日，11月11日，11月13日我们连续进行推荐，11月14日板块最高涨幅超过3%。

我们再次重申券商股板块的逻辑：只要大盘上扬预期不止，券商股就依然有空间！

券商股是大盘的“放大器”，券商自营盘占资本金比例处于历史高位，2016年以来券商股的贝塔弹性一直在1.7以上，高于历史均值，如果市场预期回暖，容易形成“戴维斯双击”，与2014年底券商股大涨逻辑不同在于，2015年是看创新和杠杆，2016年是看自营和深港通。

市场对宏观经济的预期在转好，投资者的风险偏好普遍加大，房市和大宗商品繁荣后，资金流入股市的预期正在强化和被验证，金融股特别是券商股“春江水暖鸭先知”。