安信传媒 | 深度报告：体育产业新阶段，细分领域寻机会

竞技体育与大众体育共塑体育产业。体育运动可以分为竞技体育和大众体育两类。经过梳理体育产业链，我们建议重点关注场馆改造、场馆运营、体育营销、健身俱乐部、体育培训等精耕细作后可产生利润的细分领域。赛事培育周期较长，现阶段建议关注场馆改造和体育营销。

大众体育短期内更具爆发潜力。较之内容培育时间较长的竞技体育产业链，大众体育在短时间内更具爆发潜力。竞技体育的繁荣有赖于赛事供给端和居民需求端的共同崛起，大众体育更多地只需依附于居民需求端的增长。建议关注马拉松等大众赛事运营、健身产业、体育培训以及冬奥会红利下的冰雪运动等领域。

风险提示：体育消费增速不达预期；资本介入后运营效果不达预期。