安信港股晨报
“政策见顶”阴霾笼罩下，中港股市上周下滑，港股恒指上周跌358点或1.20%至29605点，国指因受A股影响加多，跌幅较大，达2.19%，收报11510点。A股方面，上证综指及深证成指分别急挫5.64%及6.12%。
年初以来，A股领跑环球股市，投资者憧憬决策层推行宽松货币及财政政策刺激经济，配合MSCI向A股扩容，率先入市，A股因而出现一波估值修复行情。不过，随着经济数据转好，决策层一些言论反映宽松政策或会适度退出，加上A股估值也已回升至接近平均水平，部分投资者获利沽货，中资股因而大幅震荡。更甚者，除了财务投资者，大市上扬后，中港股市纷纷出现增发或大股东减持活动，这加大了市场的震荡。
5月份快将来临，传统上5、6月股市表现较差，尤其是5月。叠加目前大市正在面对获利沽货潮，今年5月份大市表现不容乐观。仓位配置上可适当增加防御性股份，高息股固然是一个好选择，包括香港REITs如汇贤产业信托87001、富豪产业信托1881、泓富产业信托808等；港房如新鸿基地产16、恒基地产12；香港公用股如电能0006。也推荐早前调整了的国内燃气股，首推天伦燃气1600。除了防御型股份，也配置结构性成长股，包括腾讯700（5月中将公布季度业绩）；一季度财务表现理想的内险股，包括中国平安2318、新华保险1336等。近期热炒但之后出现获利回吐的化工股，可趁低吸纳，推荐彩客化学1986。（仅供参考）
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