安信国际 | 消费行业：上周大盘跌幅较前周缩窄，必需性消费业跑赢大盘

各板块涨跌情况

食品饮料：重点跟踪的公司上周涨跌互现。涨幅最大的为呷哺呷哺520.HK，涨幅为11%，实现触底反弹。其他涨幅较好的包括阿周黑鸭1458.HK、颐海国际1579.HK。跌幅最大为澳优1717.HK，且奶粉板块普跌，对于行业天花板的担忧还在持续。

汽车行业：近一周港股汽车行业的股价表现弱势，大部分公司股价出现下跌，当中下跌幅度最大的广汇宝信1293.HK，下跌11%，吉利汽车175.HK下跌11%。我们认为整车厂、零配件、经销商集体下跌主要与芯片供应不足相关。

纺织服装行业：上周行业整体的表现欠佳，大部分企业都出现了股价下跌的情况。其中，表现较好的是赢家时尚3709.HK和中国利郎1234.HK，单周分别涨1.09%和0.21%，而运动品牌均呈现不同程度的下跌。近期国内消费增长有所放缓，但随着冬季的临近，相信服装的销售额将会有所提升，从而带动行业内企业的业绩增长。此外，纺织服装行业大部分企业的估值达到较高的水平，因此近期的回调属于正常情况，短期内有所波动，长期来看，随着业绩的持续释放，估值将会回归到正常水平，可持续关注。

博彩行业：港股上周回调，澳门博彩股在前一周大幅回调的基础上，本周表现稳健，板块回升约2%。《博彩法》咨询继续展开，上周澳门特区举行了首场咨询会，为博企及博彩中介人专场。咨询有条不紊进行，预期将有更多市场关注细节进行讨论。市场逐步吸收《博彩法》咨询的影响。另一方面，上周五晚澳门政府宣布本地确诊，有较强的小区传播风险，澳门进入实时预防状态。我们认为疫情突发在“十一”黄金周之前，虽然暂时粤澳通关政策仍较顺畅，澳门正进行全民检测，但我们认为疫情反复将影响旅客到访澳门信心，从而影响澳门博彩业“十一”黄金周表现，预期较难重复今年“五一”黄金周盛况。叠加《博彩法》修订正在咨询中，行业基本面仍处于疫情阴霾下，建议投资者暂时对板块维持关注，待明朗后进一步增加投资。

各板块投资建议

食品饮料：华润啤酒291.HK、周黑鸭1458.HK、现代牧业1117.HK；

汽车行业：吉利汽车175.HK、长城汽车2333.HK、比亚迪1211.HK；

纺织服装行业：运动及服装品牌：安踏体育2020.HK，李宁2331.HK，特步国际1368.HK，361度1361.HK，波司登3998.HK；上游制造商：申洲国际2313.HK；

博彩行业：可关注银河娱乐27.HK

各板块风险提示

食品饮料：发生严重食品安全问题，疫情反复影响复苏进程，行业竞争加剧，出生人口下滑超预期，政策变动；

汽车行业：疫情加重，原材料涨价，芯片短缺；

纺织服装行业：原材料及海运成本上升，库存积压，行业竞争加剧；

博彩行业：澳疫情出现反复，澳门博企现金流动性转差。