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安信国际晨报：关注中报业绩行情

国证国际

2021-07-14

导读：昨日，港股继续强力反弹，截至收盘，恒生指数涨1.63%，报27963.41点

安信国际晨报

主要内容

昨日，港股继续强力反弹，截至收盘，恒生指数涨1.63%，报27963.41点；恒生科技指数涨1.94%，恒生国企指数涨1.69%。大型科技股涨，快手涨近6%，腾讯700.HK涨3.39%、阿里巴巴9988.HK涨3.95%，美团3690.HK涨3.44%。汽车板块延续涨势，中升控股881.HK涨4%。全日市场成交额为1557亿港元。南向资金昨日净买入14.85亿港元。

6月25日吉利175.HK发布公告，极氪发生股权变动。有的媒体没有了解清楚情况，以吉利汽车，吉利汽车集团退出极氪为标题，博人眼球，造成误解。吉利汽车175.HK所持有极氪合资公司股份没有任何变化，极氪合资公司“极氪科技”为注册于开曼群岛的一家外商合资公司，在中国需要一个实体来开展业务和持有资产。使用了“华普国润”作为这个实体。由于华普国润原为175.HK子公司，就需要175.HK将该公司出售转让给极氪。但并不影响175.HK持有极氪合资公司51%股权。昨日吉利汽车175.HK涨5.18%，建议继续关注。

我们上周为新城悦1755.HK、雅生活3319.HK、时代邻里9928.HK组织了线上交流会，公司上半年的业绩及营运情况大至上是按计划如期推进。截至6月30日，新城悦1755.HK合约面绩4000多万方：来自新城控股2000多万方、招投标1000多万方、收并购1000多万方。在管面积约1.2亿方，年度目标完成度超过50%，我们预计上半年利润增长约50%。雅生活3319.HK，新中民物业已在二季度完成并表，另外，第三方拓展4000万方之年度目标，上半年完成度已超50%，我们预计上半年利润增长约40%。时代邻里9928.HK上半年完成600万方拓展面积，加上完成合达联行2100万方的并购，年度目标完成度超过50%，我们预计上半年利润增长约80%。

随着金科服务9666.HK首家物业公司发出盈喜，板块正式步入盈喜潮，预计将成为行业短期的催化剂。其中我们认为较大机会发出盈喜的物管公司包括：雅生活3319.HK、合景悠活3913.HK、新城悦1755.HK、永升生活1995.HK、时代邻里9928.HK、世茂服务873.HK、融创服务1516.HK等。其中投资者可特别关注时代邻里9928.HK、建业新生活9983.HK、雅生活3319.HK及新城悦1755.HK等估值相对折让的物管公司，随着中期业绩的到来，有望从估值差收窄中受惠。

个股推荐

特步国际1368.HK

公司发布盈利预喜，预计上半年录得净利润同比增长不少于65%，主要是由于：1）收入增长好于预期，主要是因为主品牌代理商补货订单大幅增加，以及电商业务的加速增长，同时特步儿童的销售势头强劲；2）主品牌毛利率有所改善，主要是因为产品创新及多元化持续进行，以及去年上半年一次性库存回购导致基数较低。

此外，公司亦发布Q2和上半年零售流水表现，Q2主品牌录得30-35%增长，上半年主品牌录得40-45%增长。折扣较一季度有进一步修复，达到七五至八折。预计未来随着高瓴的加入，帕拉丁等子品牌在中国的业务将进一步开展，料带来更多增长动力。

（仅供参考）

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