一、研究报告摘要
隆鑫通用：三季报业绩大幅增长，各项业务稳健发展
隆鑫通用公告三季度业绩快报，实现归母净利润6.33亿，同比增长35.98%，扣非后净利润大约增长20%，净利润大幅增长原因为增资丽驰，在购买日的公允价值与其账面价值的差额计入当期投资收益，增加本期公司投资收益10,804万元。重申推荐逻辑：1）公司重新梳理了各业务板块，未来将聚集低速电动车、无人机+农业信息化及发电设备三块进行转型升级；2）无人机进行了多次试飞，取得了阶段性进展，长期看好在无人机领域拓展；3）农业信息化业务与兴农丰华合作。我们调整盈利预测，预计公司2015-2017年EPS分别为0.93、1.05、1.16元，公司估值较低，各业务稳健增长，新兴产业正逐步培育，持续推荐。
（安信分析师：邹润芳、王书伟、郑爱刚、朱元骏）
嘉能可重磅深度之二：减产风暴来袭，有色鹰击长空
1、嘉能可公开资金来源细节，回应市场四大忧虑，最悲观时刻已经过去。 2、嘉能可通过主动减产，引领了国际有色矿业巨头的减产风暴，这很可能仅仅是开始。我们认为，继铜矿山减产后，嘉能可再次减产锌矿产量，未来不排除其进一步削减镍矿山产量。同时，除嘉能可外，由于价格偏低，其他有色矿业巨头也很可能紧随其后推出减产计划，产能去化即将加速。 3、重估平衡表：锌受到冲击最明显，弹性最佳；钴减产比例达17%，效果将逐步显现；镍极可能引发减产，并冲击平衡表；铜的减产仅仅缓和的供给过剩，难以扭转平衡表格局。 4、推荐标的：锌首推中金岭南、驰宏锌锗；钴关注华友钴业、格林美；镍关注华泽钴镍。
（安信分析师：衡昆、齐丁）
龙元建设：PPP项目再下一城，春耕秋收渐入佳境
公司公告为莒县人民政府基础设施建设项目政府与社会资本合作(PPP)项目中标候选人。项目合作期限10年，投资金额26.3亿元，占2014年收入的16.2%。公司 PPP项目再下一城，春耕秋收渐入佳境；PPP是国家稳增长政策重要抓手，四季度PPP开标量预计将显著增加；预计公司四季度 PPP 项目进入收获期，后续有望不断取得突破。投资建议：我们预计2015/2016/2017年EPS分别为0.28/0.40/0.56元，考虑到公司未来极佳的订单趋势以及作为PPP平台型企业的巨大潜力，给予“买入-A”评级，继续重点推荐。
（安信分析师：杨涛、夏天、宋易潞）
风险偏好企稳回升，关注短期龙头获利回吐及补涨预期发酵
线上寡头格局稳定推动线下场景资源价值再发现；现代服务业处于加速成长期；风险偏好企稳回升，关注短期龙头获利回吐及盘整标的补涨。板块投资策略，市场风险偏好企稳修复，短期存在获利回吐可能；低估值、百亿市值及底部盘整标的存在补涨可能。零售2.0推荐苏宁云商、永辉超市、步步高、红旗连锁、西安民生等；教育推荐新南洋、中国高科、全通教育、洪涛股份、中泰桥梁、银润投资、威创股份、凯美特气、凤凰传媒等；低估值推荐欧亚集团、鄂武商及王府井，同时关注兰生股份、物产中大、新世界、老凤祥改革投资机会。
（安信分析师：刘章明、张璐芳）
外运发展大涨点评:3季度持续推荐，真金不怕火炼
外运发展在我们7月底力推之后快速翻倍，昨天公司公告第3季度业绩增速10-30%，超市场预期的，我们认为主要还是海淘市场物流放量给敦豪和主业带来的改善，预计15年EPS1.15，全年业绩增速超过60%，16-17年增速超30%，当前估值仅20倍，在物流股中估值最低。央企改革会超预期，公司迎来多项催化剂。政府短期一定会出台跨境电商产业链的规范文件，大量灰色海淘阳光化有助于公司业务量提升；提醒大家今年航运央企改革的力度一定会超预期，公司已筹备和落实股权激励事宜、跨境电商板块的混改，若能打破国有机制，公司的资源禀赋将会进一步体现；中外运或将和招商局集团重组，公司是唯一A股标的，免不了不追逐。公司是典型的业绩+估值+催化剂品种，推荐坚定买入！
（安信分析师：姜明）
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