本文为安信国际近期发布的关于消费行业的动态分析报告，摘要如下
临近春节，国内疫情有所反复，使得消费复苏再度陷入瓶颈期。在此背景下，国家发展改革委发布了《关于做好近期促进消费工作的通知》，包含十项促消费举措，以提振市场信心，努力实现全年经济“开门稳”。在国家多项举措的支持下，建议投资者可关注纺织服装、日用品、小家电等板块的相关龙头标的，将优先受益于消费需求的释放。
十项举措促进消费潜力进一步释放 国家发改委发布《关于做好近期促进消费工作的通知》，强调在精准有效做好疫情防控前提下，抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，适应居民消费习惯变化和提质升级需要，挖掘消费热点和增长点，进一步释放居民消费潜力，推动实现一季度经济平稳开局。《通知》包括十项举措：一、因地制宜多措并举满足居民节日消费需求；二、打造线上节庆消费提质升级版；三、有效拓展县域乡村消费；四、乘势而上扩大居民冰雪消费；五、大力提升文旅休闲服务供给；六、进一步激发智慧零售新活力；七、积极发展绿色消费；八、促进住房消费健康发展；九、落实好中小微企业纾困政策；十、全力保障困难群众等群体基本生活消费。我们认为可以重点关注其中的二、三、四、七条举措所涉及和覆盖的相关行业。
春节期间，线上业务有望进一步增长 在“打造线上节庆消费提质升级版”这一项举措中提到，将通过引导电商企业开启春节“不打烊”模式，在线上举办年货采办、赶大集等促销活动。此外，也建议有条件的地方可联合企业发放消费券、惠民券。此举或将有效刺激居民的线上消费，使得在春节期间线上业务实现进一步增长，相信部分将渠道布局从线下逐渐转移至线上的企业会优先受益。
致力于缩小城乡消费升级的差距，发展绿色消费 早在疫情发生之前，国内消费升级的趋势就已存在。随着疫情的逐步常态化，一二线城市消费升级的趋势变得愈发显著，而乡村地区的消费复苏步伐则相对缓慢，因此城乡之间的消费升级出现了一定程度的分化。在“有效拓展县域乡村消费”这一条中提到，国家将鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡，并引导生产企业积极开发适合农村市场的日用消费品、家电等产品，推动农村耐用消费品更新换代。此外，国家也积极发展绿色消费，支持家电、家具等企业开展“以旧换新”、“以换代弃”活动，鼓励产品合理更新。相信这一系列的举措将会大力促进农村居民消费，拉动乡村地区的家电、日用品等产品的销售，并有效的缩小城乡消费升级的差距。
冬奥会的举办有望促进冰雪产业大力发展 伴随着北京冬奥会的临近，国家对于冰雪产业也有了更多的扶持和鼓励政策。结合冬奥会的背景下，发改委提出“乘势而上扩大居民冰雪消费”这一项举措，通过积极实施冰雪旅游发展行动计划、大力拓展冰雪竞赛表演市场、打造冰雪运动品牌赛事，来进一步提升北方冰雪消费参与度，并充分挖掘南方冰雪消费潜力。另外，也将加强冰雪旅游宣传推介，丰富冰雪旅游产品供给。在政策的鼓励下，冰雪景区旅游和运动的需求有明显旺盛的趋势，因此也带动了冰雪运动相关产品的销售。我们相信此举将有助于布局冰雪产业的运动品牌未来的发展，相关企业有望受益。
投资建议：在国家多项举措的支持下，建议投资者可关注纺织服装、日用品、小家电等板块的相关龙头标的，将优先受益于消费需求的释放。纺织服装行业推荐关注运动龙头安踏体育2020.HK、李宁2331.HK、特步国际1368.HK、361 度1361.HK，以及国内羽绒服巨头波司登3998.HK；日用品行业推荐关注渠道下沉的洗衣液龙头蓝月亮6993.HK；小家电行业推荐关注产品多元化布局的JS 环球生活1691.HK。
风险提示：宏观经济下行；疫情反复影响消费需求；行业竞争加剧；新品研发和推广不及预期。
分析师：杨怡然
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