安信国际 | 沪股通日报（9月29日）：多重催化推动教育产业持续发力！

安信倾听

公募一句观点：1.虽然配资清理不设时间表，但是依然有很多存量的配资和伞形信托会不定期地被清理出来，对市场造成压力。2.密切关注汇率市场的风险，人民币贬值预期对于市场形成压力。3.短期来看觉得市场已经震荡筑底，操作上中性仓位，主要还是精选个股为主。4.对于系统性风险，如果靠谱的企业问题不大，短期内注意3季报或者年底的黑天鹅事件。5.对食品饮料这类防御标的兴趣比之前有所增加，但总体还是比较谨慎，仓位也并没有加起来，认为筑底过程还未结束。6.慢牛逻辑继续存在，短期不确定性仍在，市场虽处于去杠杆后期，整体的市场信心恢复仍需要时间。7.市场已进入垃圾时间，可操作性小。8.节前可偏保守，带节后有机会调整时将买入相关个股，目前主要是踏实研究，等待时机，持续看好新能源整车等板块。9.上周市场整体走势比较稳定，近期政策利好和主题催化事件比较多。10.从估值角度部分优质成长已经落入价值区间，但大部分公司业绩与估值的匹配性并不高，因此希望挑选好行业进行储备，主要传媒、电子、新能源、餐饮旅游。私募一句观点：1.市场整体仍处于左侧筑底区域，震荡格局有望延续；将重点关注三季报靓丽、受益于十三五规划的板块和品种。2.反弹已经接近尾声，将降低仓位过节；未来指数预计依然以震荡为主，投资策略倾向于做主题投资及布局估值合理的成长股。3.最近部分个股有明显的反弹，节后主要挖掘三季报有可能超预期的标的，及新出现的主题方向。4.中期内市场大概率不会出现整体性上涨，估值合理的高成长公司是未来关注重点。5.部分个股已经进入合理估值区间；短期主要关注新能源汽车板块；随着各级国企改革具体方案的出台，此板块是中长期关注热点。

大数据：计算机最耀眼的星

大数据已经成为国家科技创新竞争的主战场。大数据产业风起云涌，9月大数据行业多起战略合作体现了大数据已经得到了产业界的深度认可。一花独放不是春，百花齐放春满园，大数据生态系统生机勃勃。政策、产业和资本市场三体联动，大数据屹立科技浪潮之巅。投资建议：我们再次强调：未来最有价值的行业将是数据价值最大的行业，而最有价值的公司将是能设计好的商业模式把数据变现的公司。在市场企稳的背景下，首选高景气行业的大数据龙头公司：东方网力，东方国信，常山股份，万达信息、思创医惠，中科金财、石基信息，超图软件，千方科技，紫光股份、同有科技，卫士通、启明星辰。

政府拟对PPP项目前期工作给予资金支持，PPP项目落地有望加速

为进一步推进PPP模式，更好地鼓励和引导社会投资，近日国家发展改委起草了《政府和社会资本合作项目前期工作专项补助资金管理暂行办法》。现向社会公开征求意见。政府拟对PPP项目前期工作给予资金支持，有望推动PPP项目加快落地。稳增长背景下政策频出，表明政府推广PPP模式的坚定决心，后续PPP项目落地有望加快。地下管廊及海绵城市等预计将成下一步政策重点方向。投资建议：我们认为在当前经济压力环境下，稳增长和PPP 将是持续政策风口，重点推荐龙元建设、苏交科、围海股份、隧道股份、宏润建设。

推荐一个下跌中买入的机会！

长电科技今日下跌，让客户在下跌中理解投资价值放心配置更为重要，今日下跌主要是市场对10月8日增发解禁的担忧，我们认为长电科技从300亿市值跌到128亿市值后具备明确投资价值，理由如下：1、作为封测龙头，享受大陆半导体崛起后的发展机遇，公司今年100亿、明年200亿收入指引下，128亿市值安全；2、我们预计公司旗下新科金朋的sip产品进入苹果，即使按照单价5元测算，也将带动10亿营收；重要的是，公司是苹果手表等产品仅次于环旭电子的供应商；3、日月光和矽品的合并，给长电科技带来潜在机会。基于此，我们在公司2015-2017EPS 0.3元、0.6元、0.82元，认为公司处于低估状态，半导体的大趋势下增发解禁因素带来的回调都是配置机会，建议配置。

多重催化推动教育产业持续发力！

我们统计：A股教育标的已超过10家，市值规模超过1000亿，平均估值40x PE 2016，涉及幼少儿、K12课外培训、国际教育、高校改革、职业教育、在线教育等多向领域，A股教育产业化进程稳步推进。我们认为：①教育修法推动民办教育营利确权，全国20万所民办院校迎来资产整合浪潮，市场集中度有望加速提升；②教育部前期出文鼓励职业教育集团化发展，鼓励社会资本进入且600所高等院校转成职业院校，中国职业教育迎来兼并重组潮；③十三五规划或重点要求高校和科研院所改制，目的是为掌握技术和研发能力的核心骨干实现自我价值扫清障碍，高校和科研院所改制推动的资产证券化浪潮值得期待；④二胎政策放开将直接推动教育特别是幼少儿教育业务量大幅提升！推荐：全通教育、新南洋、中国高科、银润投资、中泰桥梁、洪涛股份、凯美特气、文化长城、威创股份等！

二胎政策或将全面放开，推动幼少儿产业链景气度提升

二胎政策或将全面放开，85后人口高峰已步入婚育年龄，人口基数+人均收入+教育理念等或存显著代际差异，推动幼少儿产业链景气度提升。除吃、穿、用三维度推荐二胎受益标的外，建议开始关注幼少儿\K12教育相关标的，“人口红利+制度红利+定价权”三轮驱动幼少儿\K12教育产业，推荐：新南洋（K12课外辅导+幼稚园）、威创股份（幼稚园稀缺标的）、全通教育（K12在线教育）、银润投资（K12课外辅导+国际教育）、凯美特气（K12在线教育）、海伦钢琴（小市值美育教育稀缺标的）。

新能源汽车板块逆势上扬

新能源汽车周一开盘延续上周上升势头，锂电设备板块领涨，当升科技、沧州明珠、天齐锂业和比亚迪等重点推荐标度均表现良好，体现市场风格转换以来对于真成长和高业绩的需求。我们关于新能源汽车下半年行业继续演绎的判断逐渐兑现，再次强调两点核心逻辑，新能源汽车今年市场销量瓶颈在于供给，电池产能已经开始释放；明年市场看需求，新的商业模式全面发力。短期内充电桩细则政策出台与九月份产量数据公布时间上可能会产生共振，继续坚定推荐“4+1”组合，尤其重视一匹黑马，猛狮科技四季度业绩大概率超预期，四匹白马：比亚迪、东源电器、先导股份、大洋电机。

坚定看好环保行业，推荐高景气细分子行业中的优质成长品种以及PPP和国企改革主题投资机会

坚定看好环保行业：监管执法加严+投融资机制变化（PPP）+第三方治理使得整个行业正在走向规范化、市场化，行业集中度会逐步提高，环保公司有望快速成长，资本、技术和团队执行力将是未来环保企业的核心竞争要素。 从细分板块来看，我们推荐高景气细分子行业中的优质成长品种： 水处理板块 、大气治理板块、固废板块、监测板块。另外，从主题投资来看，PPP和国企改革将会是环保行业未来一段时间内的重要主题投资机会。 PPP重点推荐大白马碧水源和优质成长股环能科技；建议关注众合科技。国企改革：顶层设计方案出台，国企改革将从央企向地方国企扩散，推荐江南水务；建议关注洪城水业。