安信国际 | 上市公司专题：留白的规则——港股静默期（上）

在多元化的港股市场，联交所“披露易”披露了港股上市公司增发、购买或出售等各种重大事项。

然而上市公司并不是一年365天都可以进行重大活动，在特殊时期是需要“留白”的，分别为上市前和业绩刊登前，即上市静默期和业绩静默期。

上市公司在静默期内具体有哪些限制？静默期一般指多长时间呢？本期我们将主要介绍第一种：港股的上市静默期规则。

上市静默期也称为“安静期”（Quiet Period），指发行人聘请的保荐人、承销商等中介机构不得在定价日后一段时间内刊发投研报告。（香港证监会《持牌人或注册人操守准则》第16.5条(g)）。

设置上市静默期的目的：主要是为了防止发行人或中介机构过度宣传（“造市”），抬高发行价。

答案：可以。发行人可在IPO期间刊发宣传资料，但需经过联交所审阅。

香港联交所《证券上市规则》第9.08条规定，发行人在刊发招股宣传资料前，必须经香港联交所审阅，待联交所确认无意见后才可以公开发布。

发行人进行的宣传，不仅要保证内容真实准确，还需与招股章程的内容相符。

如有未经审查或不实的宣传资料刊发，一经查处，可能会导致联交所暂停审批IPO事宜，甚至造成上市时间表延期。

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