安信国际 | 沪股通日报(11月26日)：互联网金融爆发，前瞻推荐，继续看好！

互联网金融爆发，前瞻推荐，继续看好！

周一，我们强烈推荐互联网金融板块。今日，互联网金融爆发，龙头公司集体涨停。互联网金融逐步走出野蛮生长期；互联网金融孕育巨大机遇。目前A股互联网金融公司主要分为三类：第一，传统金融机构积极拥抱互联网；第二，金融IT企业进军互联网金融；第三，转型互联网金融的其他公司。投资建议：新兴的互联网金融将给传统的金融市场带来清新之风，有望创造出一系列全新的商业模式。我们认为，在三类互联网金融公司中，除了进军互联网金融的金融IT企业外，转型互联网金融的其他公司中也不乏一些优质标的，目前仍然存在较大的预期差。我们继续重点推荐高伟达、恒生电子和中科金财，建议关注奥马电器、键桥通讯等。

9月底安信开始坚定推荐军工！军工股到底涨没涨？

我们9月底坚定推荐军工板块，产业趋势投资叠加主题投资，看好板块走势。目前军改方案呼之欲出，后续催化剂不断，随着改革深入，抓住联合作战、资产证券化及军民融合三个要点，建议重点配置军工。我们重点推荐如下：中航系：中航动控、成发科技、中直股份等；中电科：国睿科技等；航天系：航天发展、航天长峰、航天晨光等；兵器集团：光电股份；民参军：华讯方舟、四川九洲、银河电子等。

长电科技两个月翻倍！

9月17日和25日我们推荐长电科技并组织深度调研，前瞻性预测公司SIP先进技术在手机最大客户的突破，并从半导体产业大逻辑角度认为长电科技当时120亿市值被低估。目前经过媒体报道和持续上涨，市场对长电科技及其苹果业务关注度高，市场关注新业务的弹性和未来空间。我们判断目前星科金鹏切入Touch对应的SIP，预计单价3.3美元，此业务加传统业务提供估值安全边际。未来弹性在于：手机更多模组采用SIP、公司进入手表SIP、手机主板SIP。历史上我们两次推荐长电科技，一次是2013年11月公司市值50亿显著低于华天科技，第二次是9月份公司股价高位下跌70%后，我们将紧密跟踪。

江西长运笔记：赚的是一二级市场估值差

江西省国改重点就是并购，公司争做改革排头兵，14年底以来加速并购；物流标的估值在一二级市场有明显差距；响应号召继续收购，我们赚的就是估值差价。投资建议：我们判断15年将是业绩低谷，随着公司收购的物流和旅游等相关资产逐步贡献利润，16年业绩将大幅增长。假设被收购资产能够完成未来三年业绩承诺，预计新收购资产2016年贡献4871万元净利，公司2015-2017年EPS分别为0.4、0.63和0.78，当前估值为39.5、25、20.5倍，结合40亿不到的市值，标的具有较高的安全边际，而从国企改革的大背景以及公司对外并购的进程来看，公司中长期通过外延性并购充实业务板块和员工持股试点都将是大概率事件，继续推荐。

经济表现趋稳——9月新兴经济体经济数据综述

8月数据显示，新兴经济体表现整体疲弱，还在一定程度上展现出“经济下行+收益率上升”的畸形组合，其主要源于资金外流和通胀压力，对新兴经济体构成明显的伤害。9月数据显示，新兴经济体出现了趋稳的迹象，但收益率仍有所上行，今后经济能否继续稳定乃至上行仍然存在很大的不确定性。1）三季度GDP增速整体与二季度持平；2）9月PMI整体与前值持平，但多处于50下方；3）9月CPI同比增速整体与前值持平；4）9月M2同比增速整体下降；5）9月外贸整体偏弱，但略好于前值；6）9月工业表现整体弱于前值；7）9月零售表现整体疲弱；8）9月汇率对美元贬值；9）多数经济体9月10年国债收益率高于前值。