安信国际 | 沪股通日报(11月11日)：旬度经济观察（11月上旬）

虚拟现实超级深度：七篇解析下一个大浪潮！

自年初以来，我们开始研究虚拟现实VR产业的发展和未来，我们认为这不仅仅是新一代新智能硬件产品的引领者，更是下一代互联网，下一代计算平台的基石，通过打破一系列具备高度稀缺性内容和产品的供给，将带来巨大的市场空间，将互联网给人类的一切福利再次放大。不是太过长远的未来，就在当下，腾讯在动，三星在动，16年上半年两款龙头产品Oculus和Sony发货时间确定，VR元年已至！此报告汇集了我们一整年关于VR的重要研究成果，我们有自信是市场上最详实，思考最深刻，范围最广泛的一份报告，欢迎大家分享讨论。

推荐智能制造板块，行情还将延续

机器人11月10日晚间公告，近日，公司与欧姆龙自动化有限公司签订战略合作伙伴协议。合作领域包括轨道交通、工业机器人、自动化工程系统集成。双方本次合作旨在发挥各自优势，提升市场竞争力，为推动智能化制造做出更多贡献。推荐整个智能制造板块，机器人、黄河旋风、科远股份、长荣股份、巨星科技等，服务机器人关注东方网力和科大讯飞、康力电梯等。

豫园商城：收购日本星野Resort Tomamu，加快商旅文一体化战略

公司拟以183.58亿日元的价格收购日本星野Resort Tomamu公司的100%股权。日本星野Resort Tomamu：主要资产为Tomamu滑雪场度假村。影响：1、战略层面：与豫园商城同属旅游地产，均依托自有物业，大力发展快乐时尚板块。2、财务层面：拟收购企业过去5年EBITDA年复合增长43%，同时通过启用闲置客房、引入世界级优秀旅游地产管理者、加大吸引中国游客力度等方案提升收入。山东莱州发现470吨超大型海下金矿。该金矿主要归莱州市瑞海矿业有限公司所有，15年5月，招金矿业受让莱州市瑞海矿业53.00%股权；豫园商城持有招金矿业25.02%股份，因此豫园商城将为此次金矿受益者之一，未来将大幅增厚业绩。

日照港跟踪报告：打造省级港口平台，能源产业链合作空间巨大

各地港口平台频现，公司具备平台潜力。母集团油品码头具备想象空间，日照港原油年总体通过能力将达1亿吨以上，成为全国最大的国际原油分拨中心，目前油品码头资产仍在母集团，未来有注入预期。公司或将受益于母集团和华信能源的战略合作，我们认为未来日照市政府、日照港集团同华信的合作项目有望超市场预期，中长期利好上市公司。投资建议：我们预计公司2015 -2017 年的收入增速分别为-15.0%、10.4%、11.0%，净利润增速分别为-22.5%、12.1%、13.3%，考虑山东港口资产整合、母集团油品码头资产注入以及华信合作的预期，给予买入-A投资评级。

旬度经济观察（2015年11月上旬）

近期央行公布的数据显示10月份外汇储备增加114亿美金，预计尚未公布的外汇占款数据可能也有明显改善，这显著逆转了8-9月份期间巨额资本外流的局面，显示8-11汇改引发的恐慌已经平息。10月底以来，随着美国年底加息预期的增强，A股市场的反弹以及IPO的重启，债券收益率出现反弹。中国货币政策仍然处在宽松周期中，但汇率和资本流动对利率水平的牵制，以及股票市场形成的分流仍然需要时间来消化。在美日欧经济周期走向分化的情况下，美元可能继续趋势走强，由此对人民币汇率水平和形成机制带来的挑战仍然是中期之内市场需要认真关注的问题。