安信国际 | 沪股通日报(12月3日)：优质基本面+较低估值，保险领跑非银金融

关于音乐：the best is yet to come

本次《大力推进我国音乐产业发展的若干意见》中，明确提出到“十三五”期末整个音乐产业实现产值3000亿元，其中国家音乐产业基地实现产值1000亿元。版权保护、打造产业综合体系都有重点提出。同时尊重市场化运作和整合，“培育2至3家以音乐内容开发生产为核心，旗下拥有若干知名品牌企业和优势产品，资产规模和营业收入双超50亿元，在国内外有较大影响力的综合性音乐集团公司”。对于A股，当前尚还缺乏纯音乐产业为主业的标的。最好的时代尚未到来，有点类似于市场关注彩票和体育的最早期阶段。传媒板块推荐乐视网、华录百纳、中南重工及通信团队覆盖的星网锐捷。

建议关注宏图高科

公司公告收购国采支付进展，已向央行深圳支行提交变更申请材料，材料正处审核中。公司整合国采支付是集团推进互联网金融战略的重要举措，整合国采支付有利于构建集团闭环商业模式，升级互联网金融盈利模式，形成集团层面的金融服务战略平台，对商流进行后项金融服务变现。公司是典型的资产价值型标的，当前市值190亿，内含40亿市值华泰证券股权、4亿市值万威国际股权及45亿账面净现金，经营性市值仅为100亿，对应净利润约5亿，当前市值对应经营性PE仅为20倍，显著低于行业平均估值。从中期来看，三胞集团旗下两家上市公司战略定位日渐清晰，南京新百专注医疗养老大健康产业，宏图高科专注互联网金融服务大平台，在集团层面持续推进优质资产证券化的浪潮面前，建议坚定布局！

优质基本面+较低估值，保险领跑非银金融

今日保险股板块强势发力，印证了我们持续强调的保险股 “优质基本面+较低估值”提升投资价值的判断，持续推荐！保费端，新单保费高速增长的持续时间将超预期。投资端，保险资管大发展利好险企投资。估值端，继续享有低估值优势。中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险P/EV分别为1.17倍、1.46倍、1.25倍、1.40倍，继续享有安全边际。标的推荐：中国平安/新华保险/中国人寿/中国太保

资金博弈下买低估和高政策收益

习大大两次提地产是否自相矛盾？这次或许真的不一样。变压力为动力，强势政府的政策大招不得不放且不可证伪。地产板块处于近一年的最低配期。临近年底资金博弈下的是估值和政策预期。买什么？买低估值和买高政策受益。推荐关注：1）相对低估：保利、金融街、世茂股份、新城控股、万科、南京高科；2）去库存政策受益：荣盛发展、福星股份、华夏幸福、中房地产、云南城投、苏宁环球；3）长期关注：嘉宝集团、高新发展、京投银泰、浙江广厦、万方发展。