上周五，港股全天弱势震荡。截至收盘，恒生指数收跌0.07%，报24906.66点，恒生科技指数跌1.23%，恒生国企指数跌0.06%。全日市场成交额为1392.41亿港元，南向资金小额净卖出3.92亿港元。
据市场传闻，称正荣6158.HK将不再按此前计划在今年3月赎回2亿美元永续债，且正荣境外债将重组，相关传闻引发今日正荣地产6158.HK股债双杀。对于上述传闻，正荣地产回应投资者，公司将按原计划赎回2亿美元永续债，相关传闻不实。上周五，正荣系股价大幅下挫，截至收盘，正荣地产6158.HK跌66.39%，正荣6958.HK跌57.7%。在当下宏观背景下，地产板块仍然建议投资者优先关注估值相对较低的国企。
2月10日，美国FDA召开ODAC会议，会上信达生物与礼来的PD-1单抗信迪利单抗的BLA申请以1:14的投票结果未能通过。我们认为，信迪利单抗在海外的上市申请为创新药出海作出很好尝试，为此后出海积累宝贵经验，而从市场角度，前期资本市场对出海风险已有充分释放，我们建议紧密跟踪相关企业的海外临床试验方案，关注创新药企的长期成长价值。
海外市场来看，在经济复苏强劲、就业持续增长、通胀顽固性较强的背景下，美国利率期货市场中性预期美联储全年加息5次，其中3月一次加息50BP的概率已超过40%。而一些偏悲观的预期，诸如美国前财长萨默斯则认为，市场需要为美联储在年内剩余的7次议息会议上每次都加息的可能性做好准备。
与此同时，此前相比美联储明显更加鸽派的欧央行，近日出现转鹰信号。尽管其2月3号的议息决议仍然维持政策利率不变，但行长拉加德对加息的表态已经从“年内几乎不可能实施”转变为“依据数据判断”，并认为通胀进一步走强的风险正在增大。这使得欧洲市场对欧央行首次加息的预期时点从2023年提前至今年四季度。
从美国今年1月PMI以及去年12月的零售销售、工业生产等数据情况来看，美国经济复苏进一步放缓的方向相对明确，但未来在通胀高企和加息持续的背景下，美国经济是否会出现明显的衰退，进而对上市公司的估值和盈利造成双重打击，仍是一个值得关注的尾部风险。
（仅供参考）
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