昨日，港股低开后震荡走高，午后涨势持续扩大，三大指数均录得三连阳。截至收盘，恒生指数收涨1.38%，报21415.2点，恒生科技指数涨3.02%，恒生国企指数涨2.23%。医疗板块表现亮眼，康方生物9926.HK涨14.49%，锦欣生殖1951.HK涨9.8%；头部科技股再次大涨，快手1024.HK涨7.19%，美团3690.HK涨6.8%。全日市场成交额为2456.02亿港元，为逾2个月新高；南向资金净买入21.21亿港元。
近期全国疫情形势好转，各地复工复产逐步推进。2022年5月29日，《上海市加快经济恢复和重振行动方案》发布，北京也宣布疫情基本受控。从地铁客运等人流数据来看，管控措施的影响在边际减弱。
以2020年3月经济恢复的情形为参照，在经历疫情的冲击后，经济回升的主要力量来自于供应和需求两端的均值回归，这一力量发生在经济的各个领域，随后均值回归力量逐渐耗竭，经济各分项形成的新中枢会出现分化。因此今年5月和6月经济回升的确定性较高，消费和投资端会出现广谱反弹。
尽管4月以来各能级城市房地产需求侧放松政策不断，全国性的房贷利率下行政策也已经出台，但从高频数据来看，商品房销售仍然延续弱势。当前需要高度关注居民对房价预期的变化，过去20年中国房价总体持续抬升，这推升了居民部门配置房产的意愿，而伴随房住不炒政策的约束，以及低能级城市商品房过剩供应的累积，可能部分城市居民的房价上涨预期在减弱甚至逆转，这使得同等强度的政策放松难以取得过往的效果。如果这一局面得到广泛确认，那意味着房地产市场的减速短期难以终结，对宏观经济的拖累短期或难以逆转。
（仅供参考）
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