昨日，港股低开低走，午后反弹，尾盘再度走弱。截至收盘，恒生指数收跌1.51%，报20574.63点，恒生科技指数涨0.12%，恒生国企指数跌1.11%。科技板块逆势有所表现，网易9999.HK涨6.26%，快手1024.HK涨1.23%，京东9618.HK涨0.73%。全日市场成交额为1016.39亿港元，南向资金净买入8.27亿港元。
7月21日，商务部官网消息，商务部等27部门关于推进对外文化贸易高质量发展的意见。其中提出，深化文化领域审批改革。聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。开展游戏属地化管理或提高游戏版号审批效率，有利于游戏企业明确游戏版号审核要求，促进游戏行业长期健康发展。投资人可继续关注网易9999.HK，逢低吸纳腾讯700.HK。
昨日，地产板块大幅下挫，近期个别地区烂尾楼盘的断供风波发酵，引起市场关注。我们宏观组认为“保交楼”这一涉及重大民生和社会稳定的问题将会得到妥善解决。回头来看，“保交楼”是去年恒大事件后处置房地产企业的核心原则，去年年底预售资金监管的收紧也是地方政府在这一要求下的政策应对。因此“保交楼”的政策方向清晰，最终政策的落地情况和居民端反映值得密切留意。
近期30城销售数据的回落引发市场的关注，但与此同时，14城二手房的销售情况显著好转，已经接近2018年的同期水平，考虑到二手房的销售对疫情更加敏感，在疫情时有散发的背景下，当下的销售水平其实不低。二手房市场的成交触底回升可能表明调控政策放松在逐渐生效。
对期房而言，市场当前担心其交付风险，如果最终政策能够在“保交楼”层面完全落地，全国房地产市场销售的触底回升在今年下半年有望出现，我们宏观组认为这一情形出现的概率不低。不过考虑到房地产企业流动性问题仍需时间解决、地产投资表现滞后于销售，预计房地产投资最终的企稳反弹还需等待。
（仅供参考）
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