上周五，港股低开低走，午后跌势扩大。截至收盘，恒生指数收跌2.19%，报20297.72点，恒生科技指数跌3.22%，恒生国企指数跌2.36%。全日市场成交额为1295.57亿港元，南向资金净买入17.43亿港元。
上周五，美国三大股指全线收涨，道指涨2.15%报31288.26点，标普500指数涨1.92%报3863.16点，纳指涨1.79%报11452.42点。全周来看，道指跌0.16%，标普500指数跌0.93%，纳指跌1.57%。
上周，港股回购金额超22亿港元，腾讯700.HK大额回购12亿港元，友邦保险1299.HK继续大额回购6.4亿港元，汇丰控股005.HK亦回购超2.3亿港元。我们认为大规模的公司回购可以给投资者树立价值标杆，彰显公司信心，从而推动公司的估值回归
我们的本月金股兖煤澳洲3668.HK上周涨超10%，公司是澳大利亚最大煤炭专营生产商，拥有澳大利亚产量排名前五座动力煤矿山中的前三座。联交所唯一一个煤炭全部用于海外出口销售的生产商，具有独特的上市地位。公司业绩有望充分收益于海外煤炭价格的高涨。2021年公司平均实现煤炭价格141澳元/吨，同比上涨72%；2022年一季度平均实现煤炭价格258澳元/吨，同比上涨193%，环比上涨23%。公司煤炭销售价格大部分参考API5和纽卡斯尔港，大约有3个月的延迟。截至6月29日，澳大利亚纽卡斯尔NEWC动力煤现货价格达到552澳元/吨。公司盈利确定性高，继续看好公司二季度的盈利能力。高分红低负债率。2021年公司分派股息930百万澳元，分红率超100%。2021年公司债务净额降低到近年低水平，资产负债比率低于30%。根据bloomberg一致预期预测公司2022年P/E为1.85x。投资者可以继续关注。
南向交易来看，上周南向资金按周小幅净流出24亿港元，今年以来港股通累计净流入2062亿港元，总体来看近期南向资金呈现出整体流入的走势。当前权益市场超跌反弹的动能趋于弱化，市场或逐步转入震荡，回归合理区间。未来市场的方向取决于包括流动性在内的基本面改善进展，以及长期预期的提升。南向资金流入个股排名前三分别是：腾讯控股700.HK，比亚迪股份1211.HK，协鑫科技3800.HK。南向资金流出前三为美团3690.HK，长城汽车2333.HK，药明生物2269.HK。美团已连续两个月居于流出榜榜首，或许意味着短期市场对于疫情管控的放松带来消费修复利因素好已经充分释放，市场回归震荡整理。
（仅供参考）
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