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安信国际晨报：预期好转，南向资金持续净流入

国证国际

2022-05-19

导读：昨日，港股早盘高开后迅速走低，午后拉升。截至收盘，恒生指数收涨0.2%，报20644.28点

安信国际晨报

主要内容

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昨日，港股早盘高开后迅速走低，午后拉升。截至收盘，恒生指数收涨0.2%，报20644.28点，恒生科技指数跌0.29%，恒生国企指数涨0.18%。全日市场成交我为1126.76亿港元，南向资金持续净买入8.06亿港元。

科技股略有回调，腾讯700.HK跌0.76%，阿里9988.HK跌0.61%，近日，全国政协17日召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会。国务院副总理刘鹤出席会议并讲话。他指出，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。随着疫情管控措施的逐步放松，科网板块估值有望继续修复。

地产板块表现居前，碧桂园服务6098.HK涨2.31%，旭辉控股884.HK涨3.5%，近期政策下调首套房贷款利率下限，这一政策的信号意义积极，但是考虑到当前全国首套房贷利率距离此前的下限有70BP左右的空间，本次20BP的下调在实际的效果上仍需观察。此前多数三四线城市加入到限购限贷放松的行列上来，不过迄今为止政策的效果有限，这背后反映出三四线城市的房地产市场可能正在步入中期下行的周期中。房地产企业方面，财联社于5月16日发布，碧桂园、龙湖、美的置业3家民营房企被监管机构选定为示范房企，将在本周陆续发行人民币债券。考虑到房地产行业本身在流动性和供应层面存在诸多压力，房地产行业有望温和回升。

当前来看，经济总体偏弱、流动性环境宽松、信用扩张缓慢的背景下，我们倾向于认为长端利率系统性上行的风险有限，仍存在下行空间。权益市场目前尚未看到明确的反转信号，未来仍需持续关注信用扩张的进度、海外市场对流动性收紧和经济减速的定价、以及相关行业监管政策的落地情况。

（仅供参考）

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