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安信国际晨报：逢低吸纳优质创新药个股

国证国际

2022-10-31

导读：上周五，港股全天单边走弱。

安信国际晨报

主要内容

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上周五，港股全天单边走弱。截至收盘，恒生指数收跌3.66%，报14863.06点，盘中再刷逾13年低位；恒生科技指数跌5.56%，恒生国企指数跌4.08%。全日市场成交额为1246.2亿港元，南向资金净买入42.8亿港元。上周5个交易日南向资金均录得净流入，全周合计净流入281亿港元，从趋势看南向资金流入速度加快，市场继续震荡寻底过程中交投愈加活跃。

上周全周来看，恒生指数按周跌8.32%，恒生科技指数按周跌8.89%，上周的下跌与外资减持的关系较大，外资持仓较多的行业跌幅明显更大。受近期市场预期加息节奏可能放缓的乐观预测提振，上周美股市场表现较好，标普按周涨3.95%，道指按周涨5.72%，纳指按周涨2.24%。

经历了多日的反弹，上周五生物医药板块略有回落。个股来看，君实生物1877.HK新冠小分子VV116全球三期临床推进，当前防控形势仍未放松，第三针加强针推进、后续加强针政策（如第四针等）都是潜在增量空间。后续如果放开防控，新冠药作为防控体系重要一环具有广阔前景。公司合作开发的新冠小分子RdRp抑制剂VV116在国内进度领先，此前已获得乌兹别克斯坦紧急授权，目前处于多项国际多中心的III期临床研究中，其中对比辉瑞Paxlovid用于轻中度新冠患者治疗的有效性与安全性的III期临床研究达到主要和次要临床终点，用于中重度COVID-19患者的III期临床和用于轻中度COVID-19患者的II/III期临床正在进行中。

与此同时，PD-1单抗销售逐季改善，单抗出海同步进行。公司核心产品特瑞普利单抗22H1销售2.98亿元，其中Q1环比+212%，Q2受到4-5月份疫情影响环比+70%，随着疫情缓解逐月改善。22月5月特瑞普利单抗一线治疗食管鳞癌已获批，此外一线治疗非小细胞肺癌均已提交NDA并获受理，随着大适应症的陆续获批，前景看好。单抗出海同步进行，期待后续进展。

我们认为，公司前期跌幅较大，短期存在估值修复空间，目前在创新药板块内相对滞涨，估值弹性较大，建议重点关注。

(仅供参考)

END

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