昨日，港股高开后震荡上行，午后触及日高恒指一度涨近1.7%，尾盘快速走弱涨幅收窄。截至收盘，恒生指数涨0.49%，报21436.05点；恒生科技指数跌0.25%，恒生国企指数涨0.65%。大市成交1658.47亿港元，南向资金净买入9.72亿港元。
个股来看，中国移动941.HK近期值得关注。根据中国信通院数据，2023年我国的5G规模化发展将会加速，2、3、4G的用户加速向5G转移，预计2025年5G用户超9亿，渗透率超50%。5G用户数和渗透率的持续提升将带动ARPU值的提升，同时5G相关的建设投入已过峰值，运营商的盈利空间打开。此外，“十四五”对数字经济发展规划提出了更多的要求，运营商也纷纷布局产业数字化业务，业务结构改善，带来更多增量空间。推荐重点关注中国移动941，公司的市值和收入规模位于行业第一，且5G基站数占全国的比例超过5成，预计2023年派息率将达到70%以上。中国移动是中长期配置的优质标的，也是安信国际1月金股，建议投资者关注！
宏观来看，美国最新的PMI数据显示经济大幅减速的迹象已经开始。12月美国ISM制造业PMI从49下滑至48.4，连续两个月低于枯荣线，创两年来新低，新订单、新出口订单、产出等各分项均出现明显回落。同时，供应链压力的缓解导致供应商交付指数下滑，原材料价格下滑带来物价指数下行。美国ISM服务业PMI从56.5大幅下滑至49.6，远低于55的市场预期，创两年新低。商业活动、新订单等分项均出现大幅回落，就业压力出现缓解，这与服务业薪资减速的指向一致。此前公布的Markit服务业PMI已经连续6个月位于荣枯线下方，密歇根消费者情绪指数一度创有数据以来新低。此外，伴随利率水平的抬升，美国房地产市场也出现明显减速，居民购房负担能力下滑，地产销售和房价持续回落，这也将对后续的房租水平形成抑制。合并来看，近期公布的多项数据显示美国经济出现明显减速的迹象，市场开始对美国经济衰退的担忧增加。因此尽管新增非农数据超预期，但工资增速的下滑也使得市场小幅下调美联储加息终值至5%以下。我们倾向于认为本轮美国经济实现软着陆的难度较大，当前美股还没有充分对经济基本面进行定价，未来随着数据的逐步披露，美股面临进一步下跌风险，而美元和美债收益率仍处于下行的趋势中。
（仅供参考）
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