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安信国际晨报：科网股减持传闻扰动市场情绪

国证国际

2022-08-17

导读：昨日，港股高开后盘初一度上行，随后震荡回落转跌，尾盘跌势有所收窄。

安信国际晨报

主要内容

昨日，港股高开后盘初一度上行，随后震荡回落转跌，尾盘跌势有所收窄。截至收盘，恒生指数收跌1.05%，报19830.52点，恒生科技指数大幅下跌2.03%，恒生国企指数跌1.27%。全日市场成交额为986.96亿港元，略有回升，南向资金净卖出19.57亿港元。

个股来看，美团3690.HK跌9.07%，主要系盘中传出腾讯正在寻求以大宗交易的方式出售全部美团股份。根据美团21年年报，腾讯持有美团共19.3%的B类股份，按照今日收盘价，这部分股权市值约为1965亿港元。腾讯减持的原因可能为满足监管对金控公司“权益性投资余额不超过净资产的40%”的要求，减持其所持有的大量上市及非上市企业股权，而美团为其重要持仓。

腾讯700.HK自2014年投资大众点评，大众与美团合并之后，腾讯持有美团股份至今未有减持，在21年7月以先旧后新的方式认购美团增发股份1135万股，占总股本0.2%，认购价格为273港元，总金额31亿港元，用于无人车、无人机配送等科技领域。

美团在外卖业务、到店业务具有较深的竞争壁垒，我们认为其竞争优势主要来自于非常高的运营效率、商铺和消费者的使用习惯，外卖和到店市场竞争格局基本稳定，公司通过外卖费、团购、酒旅等业务进行变现，并且随着补贴的逐步减少，盈利能力进一步加强。新业务发展具有不确定性，但是公司已经开始考虑业务的高质量发展，预期后续亏损幅度会逐步减少。我们认为美团的竞争优势在未来还将继续维持。

我们认为腾讯以及前期红杉的减持短期会对美团股价造成打压。并且防疫政策尚无放松迹象，对于业务增长仍有压制作用。因此我们认为短期股价会处于震荡状态，长期看好公司的发展前景，当前估值处于合理区间。

（仅供参考）

END

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