安信国际 | 新能源行业：预计 2023 年新增风光装机 160GW 同比增加 33%

港股电力新能源行业跑赢港股大盘。上周香港恒生指数涨 0.96%，恒生综指涨 1.21%， 恒生中国企业指数涨 0.93%，中信港股通指数涨 1.44%。中信港股通电力设备及新能 源指数跌 3.38%，中信港股通电力及公用事业指数升 5.23%，双双跑赢大盘。中信港 股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股 通二十九个行业指数中分别排第五位及第二位。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股 通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位 及第九位。 

2023 年全国能源工作会议近日召开。会议上，国家能源局党组书记、局长章建华公 开了明年能源工作的六项重点任务，包括全力提升能源生产供应保障能力、调整优 化能源结构、加快科技自立自强、深化重点领域改革、加强能源监管以及加强能源 国际合作。会议提及全面落实能源安全新战略，深入推进能源革命；发挥煤炭兜底 保障作用，夯实电力供应保障基础，推进跨省区输电通道规划建设，要着力调整优 化能源结构，加强风电太阳能发电建设，统筹水电开发和生态保护，积极安全有序 发展核电。2022 年，第一批大型风电光伏基地 9705 万千瓦已全部开工，第二批、第 三批基地项目陆续推进，全年风电光伏发电新增装机预计 1.2 亿千瓦以上。国家能 源局设立目标，2023 年，风电装机规模达 4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达 4.9 亿千瓦左右。两者累计装机达 9.2 亿千瓦，其中新增装机将达 1.6 亿千瓦，同 比增长超 33%。建议投资者继续关注优质的风电运营商龙源电力 916.HK 以及大唐新 能源 1798.HK 以及传统火电转型标的华润电力 836.HK 和中国电力 2380.HK。

核心观点

光伏产业链：上周港股光伏产业链板块上涨 4.1%。年底阶段，国内与海外终端需求 进一步放缓，组件出货逐步进入尾声。预期明年硅料价格下行，预期可增厚中下 游环节利润。主要辅材光伏玻璃等板块可望受益，我们认为可关注，信义光能 968.HK、福莱特玻璃 6865.HK 等。 

新能源电场运营：上周港股电力运营板块大涨 16.4%。进入新一年，国家重申绿色转 型目标并且确立新一年的装机目标。叠加电价上涨的背景下，我们看好绿电运营商 龙源电力 916.HK 以及大唐新能源 1798.HK 以及传统火电转型标的华润电力 836.HK 和中国电力 2380.HK。

新能源材料：上周港股新能源材料跌 3.5%。锂盐价格下调至 50 万/吨附近左右。疫 情叠加春节淡季，锂盐价格高位有所松动。后续继续关注节后的需求恢复情况。稀 土永磁方面上周氧化镨钕价格维持稳定，短期看较为稳定。

投资建议

光伏产业链：信义光能 968.HK；

新能源电场运营：大唐新能源 1798.HK；金力永磁 6680.HK

风险提示

新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升， 产业链上下游产能不匹配。