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安信国际晨报：医药板块逐渐走出估值底

国证国际

2022-10-21

导读：昨日，港股早盘低开低走，恒指一度跌超3%，三大指数均刷新本轮下跌的低位，午后一波快速拉升抹去大部分跌幅，随后回落震荡整理。

安信国际晨报

主要内容

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昨日，港股早盘低开低走，恒指一度跌超3%，三大指数均刷新本轮下跌的低位，午后一波快速拉升抹去大部分跌幅，随后回落震荡整理。截至收盘，恒生指数跌1.4%，报16280.22点，恒生科技指数跌2.37%，恒生国企指数跌1.53%。全日市场成交额为1267.76亿港元，南向资金净买入70.7亿港元。

个股来看，昨日安踏体育2020.HK午后翻红逆转跌势，截至收盘涨0.79%，终结多日跌势。公司近期公布2022Q3经营情况，其中安踏主品牌同比录得中单位数增长；FILA同比录得10-20%低段增长；其它品牌同比增长40-45%。即将到来的双十一将会成为消费的主力战场，相信公司也会在今年双十一抓住机遇，加快和拓展线上的布局。Q4将以流水增长为第一目标，争取在控制费用的前提下，清理更多的库存，因此预计折扣或将加深。建议投资者关注！

板块来看，医药相关板块继续发力，估值持续修复。先声药业2096.HK涨7.94%，京东健康6618.HK涨7.08%，康希诺生物6185.HK涨4.01%，康方生物-B9926.HK涨1.95%。我们认为医药经历一年半的回调，逐渐走出估值底（个别品种调整近两年）。往后看，兼具创新能力及创新转化能力的优势标的会率先走出来，敬请大家关注！

宏观来看，美国9月CPI同比8.2%（预期8.1%、前值8.3%），核心CPI同比6.6%（预期6.5%、前值6.3%）。总体上，美国9月通胀数据再次超出市场预期，显示出非常强的粘性。从具体分项来看，原油价格自6月以来的回落，主导了美国CPI同比从9.1%降至8.2%的走势。与此同时，核心商品（不含食品和能源类商品）的同比增速，自年初以来从12.4%持续下滑至6.7%，反映出货物消费对服务消费的替代效应逐渐弱化、前期耐用品需求存在透支等因素。

（仅供参考）

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