上周五，港股小幅低开后盘初冲高，随后掉头向下，午后跌势持续扩大。截至收盘，恒生指数收跌1.28%，按周跌2.22%；恒生科技指数跌2.51%，按周跌2.4%；恒生国企指数跌1.39%，按周跌1.89%。全日市场成交额为897.39亿港元，南向资金净卖出1.04亿港元。
个股来看，中国建筑国际3311.HK盘中逆势上涨高至5.5%，收涨1.6%。公司是央企中国建筑集团旗下的建筑公司，业务区域为中国内地、香港、澳门，主要是安置房、科技产业园等项目，应收款风险不高。公司大力发展预制组合屋建筑技术（MiC技术），可以缩短建造周期，并可以减少污染，以科技带动获取更多订单，而且毛利率相对较高，是中长期的增长动力来源之一。整体而言，在稳经济带动下，建筑板块短期增长相对较佳。2022年全国固定资产投资同比增长5.1%，其中基建投资增长9.4%，维持较高水平，而且增速在加快中。在环球衰退的阴霾下，今年国内经济增长压力上升，基建投入仍然是重点支撑行业。公司新公布的去年前三季度营业额+38.9%yoy，新签合约+19.7%yoy。经营利润+17.4%yoy；第三季度经营利润+19%yoy，较半年度+3.1pp。在科技带动取代投资带动的发展策略之下，我们认为公司可维持年增长达双位数，并持续改善经营性现金流，建议投资者关注。
根据已有的数据，1月份国内一线城市商品住宅销售价格环比转涨，二、三线城市环比降势趋缓。新房价环比变动，一线城市由持平上升至+0.2%、二线城市由-0.3%上升至+0.1%、三线城市由-0.3%收窄至-0.1%。二手房价环比变动，一线城市由-0.5%上升至+0.4%、二线城市由-0.4%收窄至-0.3%、三线城市维持在-0.4%。我们认为今年两极分化会愈趋严重，可继续关注优质国企如中国海外发展688.HK、越秀地产123.HK、建发国际1908.HK等。
海外来看，美国近期公布的经济数据均强于预期，根据美银数据，综合信用卡和借记卡，每个家庭平均二卡的消费总额在1月同比上升超过5%，增速较高。这亦呼应到近期密大公布的2月消费者信心指数，升至66.4，创逾一年新高。强韧的就业数据令个人所得持续上升，近期公布的CPI数字同比升幅虽然有所收窄，但幅度却低于预期，反映通胀(尤其是服务)十分顽固，美联储多个官员亦呼吁三月再次加息50bp，市场短期或面临较大波动。
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