昨日，港股高开高走全天涨势如虹，权重板块集体拉升。恒生指数大涨4.1%,报19434.4点，恒生科技指数涨6.04%,报4257.58点，恒生国企指数涨5.31%,报6604.2点。全日市场成交额升至1421.06亿港元，南向资金净卖出61.21亿港元。
个股来看，中国海外发展688.HK涨势如虹，截至收盘涨超12%。近期召开的政治局会议在地产议题上，删除了“房住不炒”，要适时调整优化房地产政策。在房地产低迷下，“房住不炒”暂时不需要作出提醒，未来继续因城施策，期待更多刺激措施，短期应该会带动地产板块情绪。通稿中亦继续呼应「稳步推进城中村改造」，近日国务院亦审议通过在超大特大城市积极推动城中村，虽然细节上有待确认，但本质上是一个加大供应的政策措施，不会利好地产销售，更多可能是由政府牵头推动改造，并引入资本参与，实现类似长租公寓等方式作可持续运营。短期可能对投资起刺激作用，中长期而言还是利好拥有资本优势的国企及大型头部发展商，如中国海外发展，推荐投资者关注。
从近期公布的数据来看，美国6月零售销售季调环比增速为0.2%，较上月回落0.3个百分点；同比增速1.5%，较上月下滑0.5个百分点。零售销售的减速主要受到汽油、汽车、餐饮等品类的拖累。尽管零售销售出现减速，但零售额仍处于高位，暗示美国消费和服务业领域韧性较强，劳动力工资上涨与消费需求扩张的正反馈机制仍在发挥作用。截至7月15日美国当周初请失业金为22.8万人，较前值下滑9000人，也大幅低于市场预期，显示美国劳动力市场降温速度偏慢。在美国消费小幅回落的同时，工业减速幅度明显。6月工业产出同比增速为-0.4，创近两年新低，这与6月制造业PMI的下滑指向一致，均表明疫后美国服务消费对货物消费存在广泛替代。这一结构分化在中国的数据中也有体现，导致不同部门通货膨胀压力之间出现裂口。短期经济波动对美联储货币政策的影响轻微。
市场预期本周四美联储大概率加息25BP，并维持这一利率水平至年底，而降息可能会出现在明年一季度末。从美联储官员的表态以及今年以来的经验来看，本次加息结束到年底之前是否会有额外加息，最终取决于美国通胀回落的速度。考虑到本轮美国居民部门资产负债表健康、房地产和权益市场表现稳定、服务业持续恢复，因此难以完全排除联储额外加息的可能，至少高利率环境仍将维持。考虑到美国实体部门资产负债表健康、市场风险偏好总体稳定，未来美国股票市场的表现有望维持偏强。美国与欧洲、日本的货币政策周期错位，或将推动美元指数中枢下行。
（仅供参考）
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