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安信国际| 财富管理策略组合（8月）

国证国际

2023-08-04

导读：把握资本市场脉搏，助力财富保值增值

市场回顾

7月，海外市场普涨，美国近期公布的通胀及就业数据均超市场预期推动美股继续上扬，标普和纳指录得五个月连涨后依然表现强劲。港股在内地政治局会议召开后开启一轮修复行情，恒生科技表现尤为亮眼，7月涨幅达到16.33%，从6月低点算起已升超过25%，进入技术性牛市。

全年来看，海外市场表现最好的指数为纳指，升幅36.79%，其次为标普19.34%，经历了7月的反弹后，恒生科技按年也录得10.2%升幅，但相对纳指仍然有较大的落后。

资料来源：Wind,安信国际整理

港股分板块来看，7月表现最好的板块为可选消费板块，升幅为16.2%，细分来看，主要是零售、汽车及零部件、消费者服务表现居前；其次为材料、能源、医疗保健板块，升幅均超过8%。7月表现最差的三个板块为日常消费，电信服务及公用事业板块。

全年来看涨幅排名前三的板块为能源、电信服务和可选消费，7月可统计到的归母净利润同比增速排名前三的板块为能源、信息技术和可选消费。

资料来源：Wind,安信国际整理

从卖空和恒指波幅指数来看，6月中旬后港股的卖空金额明显减少，但市场情绪依然处在恐慌水平，即在7月初市场既不敢看空也不敢做多，此时往往是布局超跌股的较好时机，情绪一旦修复便可抓住一波行情。

资料来源：Wind,安信国际整理

后市展望

受中央政治局会议政策催化，投资者情绪在8月有望持续回暖，政治局会议的表态打消了市场对尾部风险的担忧，市场的底部也得到进一步夯实。从当前的情况来看，政策处于密集出台阶段，这些政策的出台在短期之内有助于推动市场情绪的改善和风险偏好的抬升，市场交易量也在同步出现放大，港股7月最后一个交易日成交额达到1800亿港元，量价齐升。

尽管中期来看，市场的反弹能否转化为彻底的反转，最终需要经济基本面的确认，但以月为跨度来看，政策密集出台的过程中，情绪的提振有助于推动权益市场反弹，成长及逆境反转的板块如地产和消费无疑将获得更大的弹性。

财富管理策略组合

低风险组合

目标：防守

特点：流动性好，高股息，低估值

中风险组合

目标：稳健

特点：估值合理，存在短期刺激股价的因子，攻防兼备

高风险组合

目标：进攻

特点：市场热度高，弹性大

（仅供参考）

高宇持牌编号：BIB949

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国投证券国际金融控股有限公司(简称“国证国际”)是国投证券股份有限公司（简称“国投证券”）的海外全资附属公司。

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